旗濱集團調研：成本控制、產能擴張

【中玻網】銷量升成本降，推動業績快速增長。上半年公司實現營業收入16.4億元，同比增長56％；凈利潤1.7億元，同比增長36％。業績大幅增長原因在于：(1)產能擴張帶來產量爆發式增長，各類玻璃銷量合計同比增長59％；(2)成本下降推動毛利率提升：石油焦燃料替代技術的推廣，使得單位制造成本同比下降19.2％；在浮法及Lowe玻璃均價同比下跌的情況下，玻璃毛利依然上升，綜合毛利率同比提升12.6個百分點至26.9％。
　　
　　逆勢擴張，定向增發加快株洲基地建設。(1)公司目前擁有漳州、株洲與河源三大基地，漳州、河源基地基本建設完成，未來投入資金主要用于株洲基地搬遷改造。其中株洲基地搬遷建設中，當地相關部門計劃補償10.4億元，公司擬定向增發不超過8億元，保障建設順利進行。(2)2013年河源600t/d在線Sun-e、漳州600t/d在線Low-e將投產；醴陵項目已經完成土建、設備采購，株洲基地整體搬遷已完成前期工作，預計將于2014-2015年陸續投產。(3)公司托管浙江玻璃，有助于提升公司在浙江知名度。
　　
　　行業層面，穩步向上：受需求弱復蘇影響，玻璃價格上半年緩慢回升，推動企業盈利穩步向上。短期來看，房屋新開工面積穩步回升，拉動玻璃未來需求；下半年為傳統旺季，存在價格上漲動力；但供給端產能壓力仍然非常大，因此預計玻璃價格弱勢向上。
　　
　　長期來看，期待行業整合及落后產能淘汰對供給端的改善。