玻璃季節性走勢明顯 上半年潛伏投入資金機會

【中玻網】一、走勢回顧
　　
　　玻璃貨物在鄭商所上市已有一年的時間，上市初期其走勢就抓住了市場投入資金者的眼球，一度成為商品貨物中的新星，而縱觀今年玻璃現貨走勢，依然表現出了較強的季節性。從時間周期上來說，春節之后市場行情逐步啟動，隨著氣候的逐步回暖各地價格呈現出平穩上升的走勢，伴隨房地產“金九銀十”的傳統旺季，10月各地價格達到高點，而后隨著冷空氣的到來，東北地區先進入寒冷冬季，出貨受到影響，價格大幅下降。緊接著全國大部分地區報價出現下滑，主要企業下滑幅度100-200元/噸，甚至有的廠庫5mm原片報價跌幅超過200元/噸。進入12月，報價下滑速度有所緩解，庫存壓力有所減輕，加之各地區的保價會議先后召開，市場穩價意愿強烈，按照往年的季節性特點來看，春節之前國內原片市場還會處于相對疲軟的狀態，下滑通道或許會持續到明年1到2月份，下行空間有限。貨物盤面成交持倉數據來看，今年1月中旬玻璃成交量非常大，峰值接近480萬手，之后隨著盤面價格的下降成交數據有所減少。4月底盤面價格觸底開始反彈，成交量也隨之再度攀升，較高達483.6萬手。隨后的5月底至12月，玻璃整體走勢震蕩偏弱，成交量也逐漸走低，12月上旬各合約成交總量連續破出新低，日成交較低僅為14.4萬手，而后在行情的帶動下成交再度上破百萬手。與逐漸降溫的成交情況相比，持倉數據卻是在節節攀升，上市初期各合約持倉總量僅為10幾萬手，10月中下旬達到非常大值116萬手，進入12月持倉量還維持在每日70萬手的水平。貨物盤面中成交和持倉的變化說明上市初期盤中以日內炒作的操作為主，而后隨著玻璃產業客戶對玻璃貨物的學習和認可，企業參與程度有所提高，出于以貨物服務現貨和套期保值的需求，產業客戶資金流入市場，有利于期現兩個市場的進一步結合。
　　
　　二、今年經濟繼續穩中求進
　　
　　2013年12月12日至13日中點城鎮化工作會議在京召開，會議提出了推進城鎮化的六大主要任務，并表示，有序推進農業轉移人口市民化，提高城市可持續發展能力是推進新型城鎮化建設的近期工作熱點。發展改變委表示，推進新型城鎮化建設不單單是為了吸引投入資金，明年發改委將會同有關部門推動出臺戶籍、土地、資金、住房、基本公共服務等方面的配套政策，研究推出促進中小城市特別是中西部地區中小城市發展的支撐政策。雖然城鎮化并不等同于“房地產化”，但是城鎮化建設的過程勢必會帶動一部分地區的小城市房地產市場發展。而從今年的十八屆三中全會傳達的信息來看，房地產市場的長效機制正在形成。近年來雖然房地產方面的調控手段密集出臺，但是房價卻陷入“屢調屢漲”的怪圈。十八屆三中全會確定的中國經濟改變方向明確提出發揮市場在資源配置中的決定性作用，未來中國經濟的市場化程度將會顯著提高，意味著更多地發揮市場的“無形之手”的作用，減少政策的“有形之手”的干預。在十八屆三中全會確定的改變方針指引下，剛剛結束的中點經濟工作會議只提出“努力解決好住房問題，積較探索適合國情、符合發展階段性特征的住房模式。加大廉租住房、公共租賃住房等保障性住房建設和供給，做好棚戶區改造。”從中我們看出中點只強調了相關部門在保障房方面應該多承擔責任，反映出解決住房問題的思路在轉變，即商品房歸市場，保障房歸相關部門。回顧過去兩年的中點經濟工作會議，這毫無疑問是房地產市場管理方面的一大進步。從行業面來說，今年工信部為落實“十二五”期間工業領域要點行業淘汰落后產能的目標任務，下達了平板玻璃的淘汰落后產能任務即2250萬重箱。7月，工信部公布了首批淘汰落后產能企業名單，涉及到了14家玻璃生產企業的多條格法生產線，產能總計1680萬重量箱。9月，工信部公布第三批名單，涉及8個企業的9條格法生產線，產能總計860萬重量箱。12月，工信部公布2012年淘汰落后產能任務完成情況，平板玻璃5856萬重量箱按時完成。
　　
　　三、玻璃供銷分析
　　
　　截至上周末（12月13日）國內浮法玻璃生產線總數共312條，其中停產及冷修72條，浮法彩玻31條，浮法白玻209條，開工率76.92%，略高于去年同期水平。目前國內浮法玻璃總產能合計10.7億重量箱，在產產能8.91億重量箱，產能利用率83.27%，其中浮法白玻在產產能7.88億重量箱，高于去年同期水平。2013年1-10月國內浮法玻璃產量累計48882萬重量箱，較去年同期的42575萬重量箱上升6307萬重量箱，漲幅14.8%。1-10月國內浮法玻璃銷量累計47255萬重量箱，較去年同期的42226萬重量箱上升5029萬重量箱，漲幅11.9%。
　　
　　四、國內庫存分析
　　
　　從國內庫存情況數據來看，今年庫存的高點出現在3月-4月，峰值2912萬重箱，較去年同期的3011萬重箱下滑3.29%，此后隨著氣候回暖的帶動，房地產市場逐漸復蘇，玻璃庫存得以消耗。今年的庫存消耗旺季由之前的9月-10月向前推移至8月-9月，今年庫存低點2710萬重箱，比去年10月的年度較低值2636萬重箱高2.81%。隨后北方建筑市場進入淡季，玻璃庫存出現上升的勢頭，截至上周末（12月13日），國內生產線庫存2862萬重箱，比去年同期的2711萬重箱高出5.57%。庫存水平整體增加是受新增生產線及投放產能的影響。國家出臺的新的環保管理條例2014年元旦起開始實施，為了防止可能出現的行業性超標，部分企業已建成的變新產線今年底可能提前開始投入運營，進一步加大了市場供應總量。整體來說，今年的玻璃庫存變化情況趨勢與往年呈現出相同的季節性走勢，待到明年天氣轉暖之后玻璃庫存會在房地產市場回溫的帶動下得以明顯降低。
　　
　　五、下游房地產市場
　　
　　今年國家多次出臺相關政策調控房地產市場，打壓價格瘋狂上漲的勢頭。在“國五條”細則出臺近一個月之后，各地樓市配套細則緩慢出臺，除北京外其他各省的配套政策相對較為籠統，與國務院細則相比的話，各地樓市調控細則略顯溫和，低于市場預期。從數據上來看，2013年1-11月國內房屋施工面積總值646096.11萬平方米，累計同比上升16.1%，房屋施工面積2013年增速保持平穩，低于去年平均水平。2013年1-11月國內房屋新開工面積181054.68萬平方米，累計同比上升11.5%，比2012年水平有所回升。2013年1-11月國內房屋竣工面積69419.55萬平方米，累計同比上漲2.50%，整體水平較去年相比呈現負增長。2013年1-11月國內房屋商品房銷售面積110806.8萬平方米，累計同比上漲20.8%，整體高于去年水平。商品房銷售面積中包括現房銷售面積和期房銷售面積，今年這兩個數據的增速都保持同比上漲的態勢，好于去年整體水平，其中，期房銷售面積數據更能體現房地產對未來一段時間建材市場的影響。2013年1-11月現房累計銷售25174.49萬平方米，累計同比上漲21.85%，而去年整體呈現負增長格局。2013年1-11月期房銷售面積85632.31萬平方米，累計同比上漲20.53%，在今年各項調控的影響下，增速2月份達到峰值之后緩慢回落，但較去年水平來看上調較多，未來建材市場仍值得期待。
　　
　　六、后期展望
　　
　　從現貨目前的市場情況來看，短期之內行業內還是以穩為主。隨著天氣的日趨寒冷，市場需求由北向南有所減少，臨近年底加上2014年春節時間較早，按照往年的傳統來看，短期內走勢難持樂觀情緒。但是下游仍在加緊趕單，整體庫存較為合理，所以震蕩格局將會延續，在明年一季度之后結束。從貨物盤面上來說，目前現貨市場處于震蕩偏弱的通道之中，那么貨物也難有大漲大跌的動能，冬儲結束之前主力合約走勢將在緩慢下滑中觸底，期待明年3月-4月之后玻璃再度拉出值得期待的行情。