黃敏碩：中國玻璃(03300)步豐收期

【中玻網】康宏經濟權益憑證及資產管理董事黃敏碩在東方產經「講股黃」專欄表示，中國玻璃(03300)為內地非常大有色玻璃及鍍膜玻璃生產商，擁有14條浮法玻璃及3條太陽能超白光伏玻璃生產線，且具數十項國家和全部級在線Low-E玻璃和TCO玻璃產品專利技術，為少數擁有全套具有自主知識產權生產商，使集團于市場具領導地位，并能節省大量技術引進成本。  

    集團去年營業額上升，帶動業績扭虧為盈，純利錄得8,165萬元金額，其過往以高技術、高品質及低成本為戰略，于去年行業低潮期，透過后者把常規的玻璃生產，升級至節能和新能源玻璃，使集團的毛利率上升11.3個百分點至19.5%，當中以無色及鍍膜玻璃產品的毛利增長較為顯著。  

    內地玻璃業為周期性行業，去年行業仍受產能過剩問題困擾。隨著國家政策落實淘汰落后產能，供求結構調整，配合加快城鎮化步伐，在建材復甦下玻璃價格日趨上升，加上Low-E玻璃具良好的採光性，如隔熱和防紫外線功能，能夠達到綠色節能環保效果，切合國策發展。加上下半年為建材需求旺季，料會大量生產和廣泛應用。  

    同時，集團擬把節能與新能源玻璃，于產品銷售佔比提升至五成，配合集團會加強高等產品技術研發，以提升現有產品結構，相信其盈利能力有望提升，業務踏入豐收期，前景看高一線。  

    集團股市情況近年急挫，現價市帳率僅為1倍，預測市盈率僅為9.6倍。建議可于1.05元以下吸納，上望1.2元目標，跌穿0.98元止蝕。