政策調整吹響反轉號角 光伏行業迎來十年牛市

【中玻網】國內政策穩健,大部分國家光伏行業將更多展現成長性。
　　
　　由于海外國家政策波動性大，過去10年間大部分國家光伏行業經歷了大幅度的波動。2013年中國成為大部分國家非常大的市場國家，未來國內政策將左右光伏市場的波動。
　　
　　中點相關部門、地方相關部門、主要投入資金主體發電集團光伏投入資金動力充足，電費附加提高保障補貼資金,國內光伏政策穩健降低行業波動性。
　　
　　光伏類半導體產品，遵循摩爾定律，規模增長促進成本降低，發生反應更多裝機需求，形成良性循環不斷吸引更多投入資金。分布式光伏新商業模式的完善、儲能技術的成熟，以及基礎能源價格長期看漲提高光伏吸引力，光伏將迎來10年以上穩定增長。
　　
　　政策調整,國內全年投產規模或超14GW
　　
　　我們認為新政策一方面提高部分地區電站配額，另一方面淡化了分布式和集中式的區別。我們判斷整個光伏行業迎來反轉，分布式項目的落實、電站額度增加，加上去年核準但還未建設的項目較終投產量或超過14GW。
　　
　　審批權下放，光伏收益標的向A股轉移
　　
　　可更新能源發電項目審批簡政放權，各省根據國家能源局下發的國能新能〔2014〕33號年度建設規模指標(配額)，實施項目備案管理。經過上一輪行業調整，“勝”下的都是優異企業。這些企業將得到所在地地方相關部門支持。我們認為A股標的大多為當地優勢企業，受益于光伏項目審批權的下放至省。光伏項目對A股標的組件銷售收入，EPC工程收入的拉動彈性大。
　　
　　給予光伏行業“推薦”評級，推薦東方熱電、陽光電源
　　
　　政策調整吹響反轉號角，光伏行業迎來十年牛市，給予“推薦”評級。推薦有區域優勢的行業龍頭，東方熱電、陽光電源。東方熱電，中電投下屬光伏、熱電運營公司，資產注入預期強烈。陽光電源，大部分國家逆變器優勢企業、EPC增厚業績，布局儲能及新能源汽車行業。