玻璃貨物貼水過大 不改中長期偏空格局

　　2、國內
　　
　　8月數據創新低，中國經濟面臨“四萬億”以來較嚴峻局面。伴隨房地產市場下行調整而來的，是固定資產投入資金一體放緩，它也在拖累工業生產增長速度明顯放慢，8月數據無疑預示著經濟下行風險，又會引起中國GDP增長可能無法達標的老問題。
　　
　　較新公布的匯豐PMI9月預覽值超預期的反彈至50.5，9月的PMI數據表明中國經濟仍溫和擴張，房地產仍是拖累經濟的非常大風險。預計決策層將推出更多寬松措施以穩增長。地產銷售疲弱和外需增量空間有限，經濟內生動力不強，中長期下行趨勢不改，預計總量寬松政策不會出臺，但定向穩增長政策后會有期。

　　第三部分 基本面分析
　　
　　1、成本
　　
　　占玻璃生產成本55%的純堿、重油市場9月份運行平穩。

　　2、產能
　　
　　截至9月16日，玻璃累計新增投產生產線，約合產能7446萬重箱，同比少增35%。在大家普遍悲觀的形勢下依然有新建生產線點火。

　　表3-1：2014年已經投產的生產線（單位：噸）

　　3、產量
　　
　　國家統計局公布數據顯示，8月平板玻璃產量6402萬重箱，當月同比增速-3.77%，為2012年10月份以來較低；累計同比增速，5.2%。