股市指數貨物的特點和投入資金策略

【中玻網】一、股市指數貨物的特性
　　
　　總體而言，股市指數貨物包括兩方面的特性：一是股份公司憑證特性，二是貨物特性。
　　
　　從股份公司憑證特征上看，由于影響股市指數現貨與商品現貨的因素不一樣，兩種貨物的研究方法有很大的差異。為了分析商品貨物的走勢，投入資金者需要對影響商品現貨走勢的供求狀況進行深入的調查。而對股市指數貨物來說，投入資金者需要更多地關注宏觀經濟、行業動態以及對股市指數現貨走勢有非常大影響的權重股的走勢。
　　
　　從貨物特性上講，股市指數貨物同商品貨物的主要區別，在于到期日結算方法的不同。商品貨物合約帶有到期時必須進行實物交割，一方給付貨款，另一方交付貨物。由于股市指數"現貨"---股份公司憑證指數的特殊性，世界各國推出的股市指數貨物均是采用現金交割的方式。一般的做法是以較后交易日收盤前一段時間指數現貨價格的加權作為未平倉指數貨物合約的結算價格。
　　
　　二、股市指數貨物的交易
　　
　　股市指數貨物交易的標的物是貨幣化的股份公司憑證售價趨勢，合約的交易單位是以一定的貨幣與標的指數的乘積來表示，以各類合約的標的指數的點數來報價的。股市指數貨物的交易主要包括交易單位、較小變動價位、每日價格波動限制、合約期限、結算日、結算方式及價格等。以香港恒生指數交易為例，交易單位是50港元×恒生指數，較小變動價位是1個指數點(即50港元)，即恒生指數每降低一個點，則該貨物合約的買者(多頭)的每份合約就虧50港元，賣者的每份合約賺50港元。
　　
　　三、股市指數貨物的投入資金策略
　　
　　投入資金股市指數貨物，總的策略就是在預測股市指數后市將下跌時賣出股市指數貨物合約，在預測股市指數上升時買入貨物合約。利用股市指數貨物進行套期保值分為空頭套期保值和多頭套期保值。當投入資金者帶有股份公司憑證時，為避免因股市下跌而造成的損失，可賣出一定數量和一定交割期的某種股市情況指數貨物合約，若股市真的下跌，則投入資金者帶有現貨股份公司憑證的損失將被貨物的盈利所抵消，這就是空頭套期保值。當投入資金者準備在將來某一時間買入股份公司憑證時，為避免股市情況上升而導致的損失，可以買入股市指數貨物合約，進行多頭套期保值。