宏觀數據略超預期 玻璃貨物放量上漲

【中玻網】周二，玻璃貨物主力1501合約低開，盤中中國三季度宏觀數據公布后，空單主動離場，期價放量拉漲近10點。分析師表示，宏觀數據改善多存在季節性因素，需求不振現價普跌，期價漲幅有限，后市將受現貨拖累。
　　
　　截至北京時間10:42，FG1501報1017元/噸，漲0.39%，持倉為59.8萬手，成交量27.9萬手。
　　
　　國家統計局網站今日早間公布的數據顯示，前三季度，固定資產投入資金（不含農戶）357787億元，同比名義增長16.1%，增速比上半年回落1.2個百分點。其中，民間固定資產投入資金231509億元，同比名義增長18.3%（扣除價格因素實際增長17.5%），增速比1-8月份回落0.7個百分點；全國房地產開發投入資金68751億元，同比名義增長12.5%（扣除價格因素實際增長11.7%），增速比1-8月份回落0.7個百分點。
　　
　　貨物玻璃分析師許惠敏向筆者解釋，宏觀數據略超預期，房地產行業數據如期未見明顯改善。9月宏觀數據改善多存在季節性因素，季節性回穩后發生反應預期可能會再度推遲。且現貨價格仍在淡季下滑趨勢中，玻璃漲幅有限，整體震蕩偏弱。
　　
　　現貨方面，全國多數地區集體迎來降價潮，昨日華中地區大幅下調，武漢長利直降60元，其他企業大多降價40元左右。沙河地區經過上周四的連續降價之后，周末部分小的廠家薄板價格還有降價，前期向周邊市場銷售優勢不再明顯。
　　
　　庫存方面，需求旺季不旺推升企業庫存。由于假期及北方需求走弱因素，截止10月10日當周環比較9月末增39萬噸至3165萬噸，為近月來初次大幅增加。華東和華中等地區則整體表現良好，庫存雖有上漲，尚處于合理范圍之內，生產企業價格穩定為主。
　　
　　貨物工業品分析師胡欣表示，目前現貨市場價格整體開始呈現下行態勢，華東、沙河、華中等多地出現非常大幅度的價格下調，生產企業出庫很不順暢，貿易商和加工企業拿貨積較性不高，市場信心日趨低迷，預期后市價格仍以震蕩下行為主。
　　
　　供應端，隨著市場需求的減少和環保成本的增加，部分即將到期的生產線也逐漸考慮提前停產冷修問題。原計劃20日停產的武漢長利漢南一線600噸在11日放水冷修，安徽六安藍實二線600噸因故停產，四川宜賓威利斯一線1000噸因市場原因，在6月份點火之后一直沒有升溫，近期完全熄火，再次點火時間待定。
　　
　　貨物玻璃分析師鐘美燕對筆者表示，玻璃行業正面臨去產能陣痛，新增產能的投放在今年四季度至明年將逐步放緩，企業對現金流的要求將使得降價、降庫存成為企業的主要生存手段，再加上“霧霾”天的來襲使得玻璃企業不得不面臨與日俱增的環保壓力，清潔燃料的替換成本上升使得企業盈利被擠壓。
　　
　　鐘美燕指出，基于玻璃貨物的全廠庫交割模式，期現大幅貼水成為常態，未來期現價差結構與廠庫行為仍然對市場形成非常大影響。目前來看，對于1501合約而言，沙河地區廠庫期現貼水已擴大至150元/噸附近，屬于歷史中位數水平。而隨著后續現貨價格下滑，期價將聯動下挫，當期價下滑速度緩于現貨價格跌幅時，期現價差會修正。玻璃期價反彈時間節點或出現在交割月臨近。