期現貨市場間的套利

【中玻網】在正常市場中，盡管當月或臨近月份交割的合約價格與該商品的現貨價格存在一些不同，但兩者通常相差很近。這種現象很容易解釋，它是貨物合約可進行實物交割的邏輯結果。
　　
　　在國內貨物市場試點初期、由于貨物市場交易不規范、過度投機，合約到期的商品貨物價格往往與該商品在現貨市場的價格相差很大；許多現貨商利用兩個市場之間的價格差，進行套利交割，獲利頗豐。期現貨市場間的套利，有利于平抑貨物市場的過度投機，使臨近交割期的貨物價格與現貨價格保持一致。但是，有些人把現貨物市場間的套利交易當作是套期保值交易，這完全是對套期保值的誤解。套期保值的基本原理是，當貨物合約臨近到期日時，現貨價格與貨物價格趨向于一致，套期保值交易者是通過平倉交易，來回避價格風險的。期現貨市場間的套利則完全相反，它是利用在合約到期時期、現貨價格之差，進行實物交割，來獲取投機性利潤的。