月報：淡季供應壓力 玻璃低位震蕩

【中玻網】11月份，國內各地區現貨價格漲跌互現，華北地區玻璃企業短暫限產，下游需求逐步回落，玻璃期價呈現區間震蕩的走勢。展望12月份，房地產政策逐步放松對市場有所支撐，但北方地區進入淡季，現貨價格逐步回落，玻璃供應壓力依舊，玻璃期價將延續低位震蕩走勢。玻璃1506合約有望以840-950區間波動為主。
　　
　　一、行情回顧
　　
　　11月中上旬，由于APEC會議導致華北地區玻璃企業限產及限制運輸，沙河地區陸續上調現貨價格，玻璃期價出現震蕩回升走勢，玻璃1506合約期價從850元/噸逐步上行至900元/噸關口；下旬，受華北地區玻璃企業恢復開工及沙河現貨出現回調影響，玻璃1501合約期價出現回落，從900元/噸回落至860元/噸一線。
　　
　　全國各地玻璃現貨市場漲跌互現，華北地區價格在短暫上漲后出現回落，華東、華南等地區價格出現上漲。截止到11月25日，中國玻璃綜合指數為869.33，較10月底下跌9.05；玻璃售價趨勢為851.62，較10月底下跌6.2；玻璃市場信心指數為943.19，較10月底下跌12.08。

　　二、基本面分析
　　
　　(一)、宏觀經濟方面
　　
　　國家統計局公布10月份經濟數據顯示，10月份，中國規模以上工業增加值同比實際增長7.7%，比9月份回落0.3個百分點。從環比看，10月份規模以上工業增加值比上月增長0.52%。1至10月份，規模以上工業增加值同比增長8.4%。1-10月份，全國固定資產投入資金(不含農戶)406161億元，同比名義增長15.9%，增速比1-9月份回落0.2個百分點。從環比速度看，10月份固定資產投入資金增長1.64%。
　　
　　10月份，中國制造業采購經理指數(PMI)為50.8%，比上月回落0.3個百分點，但仍處于50的榮枯線上方。其中，生產指數為53.1%，比上月回落0.5個百分點。新訂單指數為51.6%，比上月回落0.6個百分點。原材料庫存指數為48.4%，比上月下降0.4個百分點，表明不少企業仍在去庫存化中。
　　
　　大銀行[微博]數據顯示，10月份社會融入資金規模為6627億元，比上月少4728億元，比去年同期少2018億元。10月末，廣義貨幣(M2)余額119.92萬億元，同比增長12.6%。當月金額貸款增加5483億元，同比多增423億元。
　　
　　11月21日，中國人民銀行[微博]決定自2014年11月22日起下調資金機構金額貸款和存款基準利率，資金機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.75%，同時結合推進利率市場化改變，將資金機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.1倍調整為1.2倍；其他各檔次貸款和存款基準利率相應調整，并對基準利率期限檔次作適當簡并。
　　
　　10月經濟數據繼續小幅放緩，房地產政策逐步放松，基建投入資金穩增長信號明確，四季度經濟仍有望企穩回升；進入四季度以來，大銀行貨幣政策轉向寬松，此次不對稱降息體現了引導市場利率下行的意圖，雖從具體效果來看，可能比較有限，但穩增長意圖比較明顯。
　　
　　(二)玻璃供需方面
　　
　　1、玻璃供應狀況
　　
　　國家統計局發布的統計數據顯示，2014年10月份中國平板玻璃產量6315萬重量箱，環比增加1.5%，同比下降6.7%。1-10月我國平板玻璃產量67753萬重量箱，同比增長3.5%，增速較上年放緩8.2個百分點。