南玻：玻璃產業(yè)保持平穩(wěn)增長態(tài)勢

    在2006年全國玻璃行業(yè)效益大幅下滑的情況下，公司業(yè)績依然保持平穩(wěn)增長。其中工程玻璃的收入同比增長25.54%，盈利能力也有所提升，成為公司利潤的非常大來源，占主營利潤的37%；浮法玻璃毛利下降7.73%，但依靠產能擴張、產品差異化及技術改造，實現利潤32121.64萬元，占公司主營利潤的34%；精細玻璃產品也實現了平穩(wěn)增長。通過調整設備結構、優(yōu)化生產流程，2006年公司的汽車玻璃產業(yè)已實現扭虧�！�
　　成都南玻一線、二線項目及深圳浮法一線的產能將逐步釋放，預計未來兩年公司的浮法玻璃產量將會繼續(xù)增長，公司的浮法玻璃產業(yè)將保持平穩(wěn)增長態(tài)勢。
　　公司是全國較早開發(fā)環(huán)保節(jié)能產品Low－E節(jié)能玻璃的企業(yè)之一，擁有自主知識產權的節(jié)能玻璃系列產品百余種，包括雙銀Low－E玻璃、住宅用超級節(jié)能玻璃、可彎鋼化Low－E玻璃、可遠距離運輸Low－E等。這些產品的成功開發(fā)提升了公司的盈利能力和抗風險能力。公司在天津、東莞、吳江、成都的節(jié)能玻璃項目均已開工建設，預計一期工程將于2007年底完成并投入生產，其效益2008年開始體現。預計工程玻璃和汽車玻璃產業(yè)將成為公司未來兩年業(yè)績增長的重要來源。
　　公司的彩色濾光片三期、四期項目均已在2006年完成，隨著這些新產能的釋放，精細玻璃產品的利潤將大幅增長。精細玻璃及微電子產業(yè)也將對公司未來的業(yè)績增長有所貢獻。
　　2006年公司確定了打造太陽能光伏產業(yè)完整產業(yè)鏈的發(fā)展戰(zhàn)略，光伏太陽能產業(yè)有望成為公司新的利潤增長點。其中東莞太陽能超白壓延玻璃項目已試生產，其效益將在2007年開始體現；總產能4500噸的多晶硅材料項目已正式動工，一期工程1500噸計劃2008年建成投產；太陽能電池項目計劃2007年底投入生產。雖然太陽能電池項目和多晶硅材料項目的效益尚有待觀察，但其太陽能超白玻璃將成為未來業(yè)績增長的又一亮點。
　　新產品投產及新產能的不斷釋放，拓展了公司未來的業(yè)績增長空間。根據預測，公司2007年、2008年的凈利潤分別為50104萬元和67916萬元，按現有股本計算，每股收益分別為0.49元和0.67元。作為玻璃行業(yè)的龍頭企業(yè)，我們認為公司的合理市盈率為25倍左右。綜合分析，我們認為公司的股市情況在16元左右，建議投入資金者繼續(xù)帶有。