不同現貨品種期現套利優劣

【中玻網】投入資金者可以通過買入現貨同時賣出貨物，將利潤鎖定。不同現貨品種期現套利優劣怎么看？期現套利的效果取決于以下幾個因素：
　　
　　1、交易成本，包括股份公司憑證交易的印花稅、過戶費和傭金，而ETF設立資金交易不需要印花稅和過戶費；
　　
　　2、沖擊成本，指的是由于大量買入或者賣出經濟權益憑證時引起價格變動，造成實際成交價格與決策時價格的差異，一般來講，與需要交易的股份公司憑證的數量和換手率成反比；
　　
　　3、差異成本，除了完全按照指數編制方式按比例買入成分股份公司憑證套利的方法之外，采取任何其他的現貨組合都是跨品種套利，價格變動幅度甚至方向都可能存在差異；
　　
　　4、競爭成本，按照完全競爭將導致超額收益變為零的經濟學規律，使用同樣策略的投入資金者越多，可以得到的超額收益將越少。
　　
　　進行期現套利一般可以選擇ETF設立資金、全部成分股份公司憑證組合或自建股份公司憑證組合三種方式。ETF設立資金的優勢在于交易成本低、沖擊成本低。設立資金的交易不需要印花稅與過戶費，同時交易品種單一，成交量較為活躍，沖擊成本低。差異成本關鍵看被選擇的ETF與滬深300指數的相關系數大小，從大到小的排序依次為上證50ETF、深證100ETF和上證180ETF。由于固定成本與沖擊成本低、方法簡單，使用ETF套利的投入資金者較多，因此競爭成本非常大。
　　
　　完全復制滬深300指數套利的優點在于差異風險為零，也就是說只要成功建立了套利組合，無論指數如何變化，收益都不受影響。不同現貨品種期現套利優劣缺點就是交易成本與沖擊成本大，主要是由于滬深300指數成分股數量較多，既包括了流動性好的大盤藍籌股，也包括了一些流動性較低的二、三線股份公司憑證。