金晶科技：超白玻璃驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)

    金晶科技今天發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增公告：半年度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)150％以上。據(jù)此計(jì)算，公司上半年凈利潤(rùn)將超過(guò)7930萬(wàn)元，折算成EPS約0.36元以上。..推動(dòng)公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的主要業(yè)務(wù)還是我們前期較看好的公司超白玻璃的持續(xù)放量，預(yù)計(jì)比去年同期增長(zhǎng)300％以上，銷(xiāo)量超過(guò)60萬(wàn)重量箱。
    我們?cè)谇捌趫?bào)告中指出，公司的超白玻璃業(yè)務(wù)銷(xiāo)售已經(jīng)在2006年開(kāi)始打開(kāi)局面，一方面得益于公司聘請(qǐng)有經(jīng)驗(yàn)營(yíng)銷(xiāo)咨詢機(jī)構(gòu)在銷(xiāo)售策略、營(yíng)銷(xiāo)理念、市場(chǎng)規(guī)劃等方面的改進(jìn)，另一方面，市場(chǎng)對(duì)超白玻璃認(rèn)知度的提升也為金晶科技拓展市場(chǎng)創(chuàng)造了良好的外部條件。
    從2006年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，公司超白玻璃業(yè)務(wù)通過(guò)14％的收入占比貢獻(xiàn)了超過(guò)30％的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)，超白已經(jīng)成為公司的利潤(rùn)貢獻(xiàn)大戶。約50％的毛利率水平，超白玻璃業(yè)務(wù)的發(fā)展速度直接決定未來(lái)金晶科技的利潤(rùn)增長(zhǎng)速度。
    從我們近期持續(xù)跟進(jìn)的情況來(lái)看，公司超白定單狀況比較飽滿，國(guó)內(nèi)外銷(xiāo)售一體開(kāi)花。公司為此也延長(zhǎng)了超白玻璃的生產(chǎn)周期，今年3月初開(kāi)始的一輪超白玻璃的生產(chǎn)期持續(xù)了將近2個(gè)月，創(chuàng)造了超白生產(chǎn)線投產(chǎn)以來(lái)的較長(zhǎng)單次生產(chǎn)周期，按照公司生產(chǎn)線的生產(chǎn)效率，該輪超白生產(chǎn)周期預(yù)計(jì)生產(chǎn)了將近60萬(wàn)重箱。
    對(duì)于超白業(yè)務(wù)高毛利率的可維持性，我們?nèi)詧?jiān)持認(rèn)為：超白玻璃是金晶科技差異化戰(zhàn)略的重要體現(xiàn)，具有一定技術(shù)壁壘(前期報(bào)告中對(duì)其壁壘有分析)的高等玻璃品種，在未來(lái)幾年都將在國(guó)內(nèi)具有較強(qiáng)的價(jià)格和市場(chǎng)統(tǒng)治力，在國(guó)外同樣具備價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。
    公司目前的定向增發(fā)方案處在證監(jiān)會(huì)審批過(guò)程中，預(yù)計(jì)8月份將有審批結(jié)果。假定公司定向增發(fā)順利完成后，我們對(duì)公司掌控重要原材料的供應(yīng)渠道、規(guī)避純堿價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等方面的作用給予積較樂(lè)觀評(píng)價(jià)。