玻璃行業秩序規范 龍頭優質公司發展前景良好

    玻璃行業的發展與國民經濟的許多行業息息相關，“十一五”期間城鎮化步伐的加快、產業結構的調整升級等將會促進包括汽車產業、建筑業在內的玻璃下游產業對玻璃需求量的逐步上升；此外我國國民經濟的快速增長、居民消費的結構升級以及固定資產投入資金的增長也為玻璃行業的長足發展奠定了穩定的基礎。然而，上述因素推動行業的不斷發展的同時，玻璃行業的發展表現出產能和經濟效益不協調的特點，行業發展的周期性和波動特性一定程度上決定了玻璃企業的市場表現。 
　　國家發改委聯合六部委出臺了《關于促進平板玻璃工業結構調整的若干意見》。意見的要點集中在兩個方面：控制玻璃行業的新增產能。由于06年玻璃行業處于行業谷底，產能過剩的情況比較嚴重。發改委在文中強調了對玻璃新建項目加強控制；促進玻璃行業結構調整。提高玻璃深加工率，提高玻璃產品的附加值。未來兩年行業前景清晰向好，不排除08年玻璃供不應求的情況。我們認為發改委目前對行業新增產能的控制已經晚于市場對行業的調控。由于目前07年預計投產的玻璃生產線已經明顯減少，此時出臺調控政策將會進一步減少玻璃未來的新增產能，在需求保持12-15%增速而且產能彈性非常小的情況下，我們不排除08年玻璃行業出現供不應求的情況。 
　　綜上所述，結構性調整將改變深加工企業利潤受行業利潤波動明顯影響的現狀。深加工比率的提高將改變平板玻璃行業產品嚴重同質化的情況，較終將形成公司在浮法玻璃行業的市場競爭力將取決于公司在深加工的市場份額。浮法玻璃的自我消化能力將使這些企業低于行業風險的能力明顯增強，因此長期看好南玻、福耀等深加工能力明顯處于行二級市場上，玻璃板塊前期沖高后近期隨大盤的走軟而快速調整，由于獲利籌碼消化完畢，近期逆市上漲。隨著行業秩序的規范，其中龍頭優異公司的發展前景良好，投入資金者應要點關注。