供給側改變能否帶給玻璃春天

【中玻網】靠前部分行情回顧
　　
　　玻璃貨物2015年行情整體延續震蕩下行走勢，重心逐步下移。一季度國內玻璃現貨出現回升，因貨幣政策趨于寬松及房地產政策持續松綁提振建材市場，玻璃期價呈現探低回升的走勢；二季度華北沙河地區玻璃價格整體上行，庫存仍舊相對偏高，相對而言，沙河地區持續上漲表現堅挺。三季度在金九銀十的消費旺季預期下，玻璃現貨市場銷售略有好轉，玻璃期價出現短暫反彈走勢，四季度受玻璃庫存連續增長及需求淡季來臨，期價呈現弱勢探底走勢，并創出價格新低。
　　
　　玻璃貨物主力合約2015年開盤944元/噸，收盤831元/噸，下跌113，跌幅11.97%，全年較高價985元/噸，較低價803元/噸，較端價差182元，振幅20.36%。
　　
　　文華玻璃指數2015年總共成交8309.7萬手，相比2014年的1.6億手，成交量大幅下滑48.06%；根據萬德數據統計，2015日均成交294646.6手，比2014年的543337手減少45.77%。持倉方面，截至2015年12月31日文華玻璃指數持倉28.8萬手，較2014年年末的66.5萬手大減37.7萬手，減幅56.69%；2015年日均持倉25.18萬手，比2014日均持倉36.56萬手下滑31.12%。持倉量和成交量的大幅下滑，反映了價格熊市中市場參與者不斷減少，也證明了玻璃行業現貨企業并沒有普遍的利用貨物工具進行保值。
　　
　　圖1：玻璃主力合約走勢圖
　　　　
　　第二部分基本分析
　　
　　一、宏觀面經濟下行壓力仍存
　　
　　2015年國內經濟處于慣性下行的通道之中，上半年在資本市場活躍的帶動下達到7%的增長目標，三季度以來經濟延續減速運行，整體仍處于調結構階段。由于需求不足，而長期形成的產能過剩仍然存在，因此，工業生產增速明顯出現下臺階的走勢。工業增加值缺口一直為負，而PPI進入持續史上較長的通縮期，表明工業生產增速在產能過剩的背景下正在走向底部。
　　
　　總體上，中點經濟工作會議提出2016年五大任務：去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板。后期在貨幣政策和財政政策繼續加碼，適度擴大總需求的同時，加強供給側結構性改變是要點，十三五期間我國經濟步入新常態，結構調整和產業升級將是主要內容，預計經濟一體好轉還需要較長時間，“十三五”中國經濟增長目標下調至6.5%，低于“十二五”經濟增長目標0.5個百分點。
　　　　
　　二、原材料及成本分析
　　
　　（一）原材料價格漲跌互現成本趨于回落
　　
　　重油和純堿大約占玻璃生產成本的70%左右，是影響玻璃成本的較重要因素。2015年國內純堿價格整體下滑，主流市場報價在1400-1500元/噸，純堿行業產能過剩，產量維持歷史高位。
　　
　　玻璃企業中燒天然氣的不到20%，用重油做燃料的企業相對較少，重油價格維持穩定。玻璃原料成本價格基本穩定或者下降，成本對玻璃支撐減弱。