玻璃行情大跌可能不大

【中玻網】近一個月以來，玻璃貨物市場走出了過山車行情。大起大落的走勢與近期黑色系列商品的表現不無關系。而在這一波行情中，玻璃貨物市場也從大幅升水于現貨變為當前的幾近平水格局。在各區域去產能速度及季節性因素的不同影響下，現貨市場呈現北強南弱局面。目前玻璃市場已將前期漲幅全部回吐，不過在庫存壓力減少的背景下，繼續大跌可能不大。
　　
　　現貨市場北強南弱
　　
　　近兩年北方市場當地的玻璃深加工產業鏈發展良好，對原片玻璃的消化有非常大貢獻，這就使當地平板玻璃原片銷售得到了一定的保證，而北方地區生產線檢修較多利好當地市場。2016年以來冷修的10條生產線中，4條來自于河北，3條來自于山東。這些生產線投產時間基本在2010年之前。冷修條數的增加，對玻璃供需矛盾緩解有利。其中，沙河玻璃從960元/噸一路漲到現在的1080元/噸；東北的本溪迎新也從1040元/噸附近上漲至1120元/噸上方。而近兩個多月中南方市場平均下滑50元/噸附近，與傳統季節性走勢表現出非常大的不同。究其原因更多是產能增加帶來的重壓。同期冷修正產的生產線中，來自南方市場的居多。此外，今年華中地區還新增了武漢長利洪湖一線和醴陵旗濱五線等兩條生產線，累計日熔化量在1700噸。一增一減的產能供給造成區域內玻璃售價趨勢的差異。
　　
　　生產企業庫存下滑
　　
　　自2月底國內生產企業庫存值創出3534萬重量箱的高位后，隨著現貨市場提價，受下游企業買漲不買跌的心理驅動，廠家庫存呈現不斷下滑的趨勢，當前市場已較較高值下滑近160萬重量箱。不過值得注意的是，綜合生產線檢修和新建、復產的調整情況來看，當前的總產能和去年同期相比減少5690噸/天，表明實際上今年的庫存狀況并不比去年好，當前建筑需求的拉動還不是很強烈。雖然價格一直表現不振的華中、華南市場近期有提價意愿，部分廠家躍躍欲試漲價，但由于梅雨季節臨近，對于平板玻璃的存儲不利，南方玻璃出庫還將受阻，不排除后市庫存繼續上升的可能。
　　
　　倉單數量減少
　　
　　隨著前期玻璃期價的一路走高，玻璃貨物市場升水格局擴大，激發了生產企業的倉單注冊熱情。相對于09主力合約上較便宜的交割品——武漢長利來說，較高升水曾一度擴大至150元/噸。不過在這波較為給力的調整過后，當前市場相對于武漢長利也幾近平水狀態。目前貨物市場只剩下武漢長利廠家的300多張倉單。但若后市行情再次大幅反轉，倉單貨數量也將繼續上升。
　　
　　近期玻璃主力合約出現大幅下滑，已回至4月初水平，在不出現非常大利空消息的宏觀環境下，繼續深跌的可能也不大。