山東華鵬公開心態迎接轉型升級

【中玻網】IPO與非公開增發項目投產將顯著夯實業績，日用玻璃替代需求龐大
　　
　　公司于2015年4月上市，IPO籌集2.3億元投向技改與玻璃杯項目，其中菏澤技改項目生產新材料，2016年7月2日完成非公開增發籌集6.3億元，投向甘肅與江蘇高等輕量化玻璃制品，兩大項目預計在2017年投產，預計將合計貢獻收入接近4億元，考慮前期已完成主要設備購買，該項目本身利潤率更高，公司2015年營收7.3億元，歸屬凈利潤0。5億元，新項目落實后有效夯實業績。根據中國日用玻璃信息網，日用玻璃產業在全部上仍處于供不應求狀態，產能缺口約為200萬噸，且人均玻璃消費量50公斤遠超中國不足15公斤，國內該行業未來替代空間巨大。
　　
　　高等制造藍海初現，兼具運作平臺與轉型決心
　　
　　盡管玻璃器皿行業維持穩健增長，但行業競爭加劇盈利性下滑是不爭事實。相比之下，以機器人、新能源設備、自動化技術、自動駕駛、新型顯示技術為主的高等制造面臨應用的廣闊藍海，并得到《中國制造2025》、《十三五規劃綱要》等重磅文件的持續性支持，有望成為公司轉型升級開拓第二主業的方向。公司在2015年8月和上海小村資本簽訂戰略協議，對公司實施主業升級、戰略轉型、跨界發展、產業并購和整合思路梳理，有望借助資本平臺秉承公開共贏的心態接納向高等制造方向的轉型升級。
　　
　　看好公司主業扎實穩健成長，公開心態迎接轉型升級
　　
　　看好公司主業穩健成長，并以公開心態利用資本平臺進行轉型升級。不考慮公司外延預期，預計公司2016-2018年營業收入為8.0、10.0、12.3億元，同比增長10%、25%、23%，歸母凈利潤0.66、0.80、0.99億元，當前市值57億元但估值不便宜，初次覆蓋給予謹慎增持評級。