黑色建材（玻璃）季報：2016年四季度

【中玻網】需求仍是驅動力，四季度上行空間猶存
　　
　　摘要
　　
　　從三季度玻璃貨物走勢來看，盡管受基本面持續回暖、現貨價格大幅上漲的支撐，但在宏觀、市場情緒、資金炒作等非基本面因素的影響下，市場表現相對偏弱，期現結構呈現貨物貼水的格局。尤其是在8月份現貨旺季行情啟動后，期現價差加速擴大，主力合約貼水基準地沙河地區廠庫價格一度達200元/噸以上，截至9月下旬貨物貼水幅度仍維持在10%左右。
　　
　　對于后市而言，貨物貼水格局在一定程度上緩解了市場做空情緒，期價進一步下跌的空間或將受限。在市場氣氛回暖和出現新的利好因素時也有利于行情的啟動。結合我們對四季度基本面和現貨市場的分析判斷，我們認為四季度玻璃期價仍有上行空間，當前主力FG1701合約有望重回1200元/噸。