競爭加劇將提升玻璃行業集中度

    A股市場上共有11家玻璃行業上市公司，目前已經公布年報的有8家，且行業龍頭公司的年報已亮相。從年報信息來看，2007年度玻璃行業上市公司可謂喜憂參半。可以預見，玻璃行業競爭格局將發生深刻的變化，玻璃行業的集中度將進一步提升，上市公司產品的差異性將進一步體現。

    綜觀玻璃行業上市公司年報，不僅行業龍頭金晶科技、福耀玻璃、南玻A實現了收入、利潤的顯著增長，而且前些年虧損公司的經營狀況也有了明顯改善。持續虧損兩年的*ST洛玻歸屬于母公司的凈利潤2007年同比大幅減虧。*ST方興2007年度歸屬于母公司凈利潤2474.76萬元，成功實現扭虧為盈。同時，這些上市公司又時時感受著原料上漲等帶來的陣陣寒意，圍繞著擴大生產規模、控制成本、優化產品結構等主線做足功課。

    行業分化明顯

    從整個行業來看，一方面，在經歷了前幾年的持續低迷后，2007年度國內玻璃行業景氣度回升，玻璃價格延續了2006年下半年以來的上升態勢；另一方面，純堿、重油、天然氣等原材料價格在不斷攀升，中低端產品同質競爭化嚴重，出口退稅率整體下調，金額持續升值，給玻璃行業帶來了負面壓力。

    具體到玻璃類上市公司，2007年度的業績也是喜憂參半。龍頭公司營業收入、凈利潤大幅增加。如金晶科技2007年實現銷售收入14.16億元，凈利潤2.07億元，分別同比增長82.89%、237.35%。盈利能力薄弱的部分公司，依然面臨著被淘汰的風險。

    從代表公司經營綜合能力的凈資產收益率（加權）指標來看，龍頭公司與其他公司盈利能力上的差距進一步拉大。據WIND數據，福耀玻璃2007年度凈資產收益率指標為28.70%，而*ST洛玻該指標為-36.11%，照此發展，生存堪憂。新華光2.15%、耀皮玻璃6.20%的凈資產收益率也與龍頭企業相距甚遠。

    競爭格局加劇

    玻璃行業上市公司的競爭正在進一步加劇，企業間兼并、重組、聯合已經展開。大集團有進一步擴張規模的需要，中小企業也有加入大集團的意愿。報告期內，*ST洛玻已經成為中國建材集團的重要核心企業之一。

    目前，玻璃行業供求格局和消費結構呈現出逐步由中低檔的普通浮法向優異浮法過渡；由原片消費為主向附加值高的深加工產品過渡的特點。平板玻璃行業在當前以及未來一段時間的突出任務是調整和改善行業結構。節能、環保等功能的高等玻璃在2008年及未來一段時間內將會有好的增長。

    面對競爭，金晶科技、南玻A等公司均選擇了差異化和規模化戰略，福耀玻璃、山東藥玻也憑借產品獨特的行業優勢擁有了更多的話語權。分析師們也對玻璃行業的重組及龍頭公司及給予了更多關注。