需求復蘇乏力 玻璃期價將延續弱勢

【中玻網】1、需求復蘇乏力 玻璃期價將延續弱勢

　　春節過后，玻璃現貨需求復蘇情況較差，生產企業前期協同提價以期烘托市場氛圍，但礙于深加工企業接單情況一般，因此企業出庫情況未現明顯好轉，而華南、華中等地為阻礙外阜玻璃流入相繼下調報價也對市場信心產生影響，從而促使玻璃期價持續下跌，FG705合約更是于昨日觸及跌停，刷新近兩個月低位。開年之初，玻璃走勢就如此之弱，面對后期傳統需求淡季，玻璃期價會不會繼續下行，我們簡單分析一下。

　　房地產及汽車市場相繼受挫對玻璃需求影響非常大

　　玻璃行業下游需求主要來自建筑裝飾裝修領域及汽車整車配套和零配市場，二者占比分別達85%和10%，2016年玻璃市場行情大爆發即受房市和車市大幅回暖影響，而隨著國家對房地產市場調控力度的加大及汽車購置稅優惠力度減少，兩者在產銷上均出現不同程度下滑。從2017年初至今的統計數據看，地產銷量低迷，1、2月國內30大中城市商品房成交面積同比大降39.5%和3.9%，累計銷量同比增速下降24.5%，即使剔除春節效應從農歷口徑看，跌幅依然很大，均說明在限購限貸的背景下，房地產市場正逐步進入寒冬，而當前房貸利率均值已升至4.47%，更令地產需求雪上加霜，對玻璃需求也造成較大影響。與此同時，汽車行業在將1.6升一下小排量購置稅優惠上調至75%后，銷量也開始走低，據統計，1月國內汽車銷量環比分別下降22.65%和17.59%，同比分別降3.86%和增0.76%，而2月的經銷商信心指數下滑至126，說明市場對后市預期較為悲觀。因此，從開年玻璃主要需求端的情況看，2017年整體走勢并不樂觀，特別是在需求較弱的淡季，更易對價格造成沖擊。

　　玻璃供給側改變前景堪憂產量降幅有限

　　繼2016年鋼鐵、煤炭去產能取得相應成效后，2017年玻璃、水泥等建材去產能工作也相繼啟動。從國家去產能規劃看，2017年河北省計劃壓減玻璃產能500萬重箱，山東省也推動了相應的計劃，旨在將產能利用率提高至80%以上。不過和鋼鐵、煤炭去產能相比，玻璃行業去產能前景并不樂觀，從產業結構看，前兩者以國有企業為主，而后者確實是民營企業占多數，且產業集中度較低，前十名合計產能只占40%左右，所以在具體實施時，阻礙非常大，很難像鋼鐵等行業以行政方式去產能，而近日，發改委主任徐紹史指出，水泥、玻璃行業大量是民營企業，會根據市場狀況自己調節，可見國家對這兩個行業將采取不同于鋼鐵、煤炭的去產能策略，也令后市對實際效果存疑。而且，玻璃行業當前的產能利用率較低，不到70%，是否會出現同鋼鐵業一樣的情況即去除無效產能也值得關注。綜合分析看，2017年玻璃行業供給出現大幅收縮可能性不大。

　　2、結論

　　從春節后至今玻璃期現貨市場走勢及供需情況看，玻璃期價短期內很難出現大幅反彈，預計仍將維持弱勢震蕩行情，不過FG1705合約在大幅下跌后，盤面升水得以修正，近幾日的沙河玻璃展和北京建材展也會為深加工企業帶來相應訂單，現貨需求會相應好轉，所以在操作上不宜過分看空，暫時觀望為宜。