玻璃貨物周報20170508

【中玻網】資金和外圍情緒上，上周商品普遍重挫，玻璃(1239，-3.00，-0.24％)跟隨周邊黑色下跌。主力1709合約跌5％至1229元/噸，較沙河當地現貨價基本平水。考慮周邊商品情緒仍弱，且玻璃自身基本面出現供需惡化跡象，我們對后市單邊持空頭思路。

　　基本面上，玻璃一季度以來溫和的格局有逐漸被打破的態勢。供應端，年后玻璃利潤維持100元/噸以上利潤，沙河安全一條500噸冷修完畢點火。需求端，隨著房地產銷售下滑，下游訂單情況有小幅惡化跡象。5月較好周庫存數據顯示，全國玻璃廠商庫存環比增加10萬重量箱至3380萬重量箱，同比較去年同期增加0.2％。而在年初，玻璃庫存較去年同比要低5％。旺季需求表現不及預期。隨著上游供應擴張，供需壓力正在增加。

　　消息面上，近期宏觀資金面和政策監管成為影響整體商品的重要因素。但考慮此輪急挫速度過快，短期基本面或難以跟上。關注市場情緒與現貨演變的節奏差異。另外一方面，房屋銷售數據急速下滑，關注對玻璃需求的傳導。

　　總結與操作建議：

　　前期弱穩的供需平衡局面似乎正在惡化。供應端有所擴張，而4月份小旺季表現又不如去年同期，后市基本面或偏空。考慮當前期價基本平水，短期下方空間有限。建議空單少量試單等待。