建材行業：受益供給側改變水泥、玻璃彈性向上

      建材行業整體表現：2016年建材行業迎來各板塊業績的一體復蘇，行業上市公司全年實現營業收入3143.86億元，同比增長11.15％；歸母凈利潤230.78億元，同比增長66.68％；全行業毛利率上升3.05個百分點，凈利率上升3.02個百分點。

　　水泥行業：我們要點研究的18家水泥上市公司在2016年共實現營業收入1796.07億元，同比增長9.23％；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤131.97億元，同比增長76.26％。營收同漲的有十三家企業，營收下滑的企業中除福建水泥下降13.19％外，其余四家下降幅度均較小；大多數公司歸母凈利潤同比上升，冀東水泥、天山股份、四川雙馬、福建水泥以及亞泰集團均實現扭虧，僅3家企業歸母凈利潤同比下跌。

　　玻璃行業：從玻璃行業上市公司的情況來看，2016年共完成營業收入313.62億元，同比上升33.63％；實現歸母凈利22.04億元，同比上升454.19％；銷售毛利率23.63％，同比上升5.20個百分點，銷售凈利率7.02％，同比上升5.76個百分點。

　　管材行業：從管材行業上市公司的情況來看，2016年共完成營業收入132.19億元，收入同比上升3.05％；實現歸母凈利11.54億元，同比增長23.20％；銷售毛利率31.94％，同比上升2.07個百分點，銷售凈利率8.86％，同比上升1.51個百分點。期間費用率19.81％，同比下降0.32個百分點。

　　耐材行業：從耐火材料上市公司的情況來看，2016年共完成營業收入71.63億元，收入同比下降4.97％；實現歸母凈利0.92億元，同比上升103.00％；銷售毛利率30.90％，同比增加1.40個百分點，銷售凈利率1.32％，同比上升0.73個百分點。期間費用率23.66％，同比下降0.27個百分點。

　　玻纖行業：玻纖行業在2016年依舊維持較高的景氣度。從玻纖行業上市公司的情況來看，2016年共完成營業收入192.97億元，收入同比增加25.96％；實現歸母凈利22.66億元，同比增加44.86％；銷售毛利率33.71％，同比增加2.13個百分點；銷售凈利率11.96％，同比提升1.42個百分點；期間費用率18.33％，同比降低0.74個百分點。

　　其他建材板塊：其他建材板塊行業較為分散，板塊整體2016年實現收入410.60億元，同比增加18.68％；歸母凈利潤37.56億元，同比增加30.26％；銷售毛利率26.04％，同比增加0.96個百分點；銷售凈利率9.90％，同比增加0.57個百分點。