前期高點難打破，玻璃做多需謹慎

【中玻網】5月下旬以來，玻璃期價運行重心抬高，6月29日玻璃價格的漲停更是宣告了多頭的強勢。不過，隨著冷修生產線陸續復產，市場供給壓力加大，加上雨季因素的制約，玻璃上漲動能減弱，繼續沖高壓力非常大。

　　1、現貨區域北強南弱

　　作為中國玻璃之城的沙河地區，其產能占比非常大，生產貿易較為集中，且擁有全國半數的交割廠庫，沙河玻璃市場的話語權愈加明顯。和貨物市場的大幅波動不同，春節后沙河市場總體走勢呈現穩步上揚局勢。上半年由于多次環保監管，貿易商出庫受到一定的影響，但整體上今年市場產銷良好，增加了玻璃廠家漲價的信心。截至目前，沙河玻璃價格較春節期間上漲5.6%，對春節后的玻璃貨物市場形成較強的支撐，一旦期價貼水沙河玻璃價格，貨物做多動力便開始迸發。

　　玻璃作為工業品，受到的季節性影響主要來自于南方的雨季和東北的冬季，當前正值南方梅雨時節，一來不利于平板玻璃的儲存，二來影響下游建筑市場的開工率。目前華南市場較上月同期下滑40元/噸左右，華中市場也因降雨而下調60元/噸左右。盡管近期西北、華中及華南市場紛紛召開價格協調會議，不過，在缺乏實際利好時機的背景下，執行效果有待商榷。

　　2、遠期供應逐步增加

　　6月底，平板玻璃企業庫存為3355萬重量箱，較去年同期減少28萬重量箱，較2015年更是減少195萬重量箱，在當前國內累計產能較前兩年同期均有增加的背景下，今年玻璃市場呈現出需求較好的局面。不過，值得注意的是，在玻璃廠家經營狀況轉好的同時，復產產能投產步伐也在明顯加快。今年上半年先后有8條生產線復產點火，其中僅6月就有4條。山西利虎二線、山東巨潤四線及沙河安全五線等冷修周期均不足半年，冷修周期明顯縮短。據了解，在旺季來臨之前，還將有數10條生產線存在復產預期，而隨著這些生產線逐步形成供應，玻璃市場供給圧力將會加大。此外，7月玻璃市場還未走出淡季，后期庫存或逐步累加。

　　同時，房地產市場也難以樂觀，與玻璃需求相對同步的房屋竣工數據出現下滑，5月竣工面積累計同比數據為5.9%，創下2016年2月以來新低，較今年前4個月同比數據大幅下滑。而一直強勢的全國房地產開發投入資金面積也出現拐點，后市玻璃消費不可過分樂觀。

　　綜上所述，在當前現貨廠家庫存偏低、市場挺價的背景下，玻璃期價短期偏強，不過，隨著后期復產產能繼續增加，房地產對玻璃消耗量的下滑，玻璃市場上方阻力逐步加大，期價將難以打破前期高點，操作上應逢高逐步加空。