產能縮減 推漲玻璃價格

【中玻網】11月玻璃價格總體向好，呈現三段式行情發展，上旬相對較穩，中旬之后大幅上漲，月底漲勢減緩，監測地區均價月初為17.66元/平方米，月末為18.66元/平方米，上漲5.66%。時間段拉長一點來看，四季度至今，玻璃經歷了9月和11月的兩撥上漲和中間長達將近1個月的平穩期，兩個月綜合漲幅11.34%。

　　一、行情分析

　　產品行情：上半月玻璃價格呈現平穩小漲的走勢，上半月中，華中、華東、西北等地區相繼召開了行業會議，會后部分企業上調，幅度多在0.2-0.3元/平方米，執行效果一般，因需求一般，部分漲幅并未得到落實；支撐這些地區漲價的部分利好即來源于沙河地區即將有九條產線因環保不達標陸續停產，市場預計供應將縮緊，隨著10日之后，文件中提到的九條產線陸續關停，沙河地區廠家在中下旬進行了一波大漲，當地大型生產企業16日-20日集中調漲報價，累計幅度達到0.6-1.5元/平方米，貿易商恐慌情緒加劇，當地出現搶貨現象，貿易商渠道報價較為混亂，部分規格渠道價格一天漲幅達到0.8-1元/平方米，經歷了集中調漲之后，目前沙河地區部分價格較低的廠家和漲幅較小的規格進行補漲，當地價格高位持穩，出貨情況良好，廠家處庫存部分轉移至經銷商處，廠家處庫存不高。受沙河地區提振，周邊華東、華中、西北地區醞釀跟漲，在近期召開行業協調會，主旨仍是漲價為主，但由于下游接受度一般，因此部分企業上調，多數企業觀望為主。

　　當前風向標沙河地區5mm規格浮法白玻報價集中在18.5-19元/平方米；華中地區龍頭企業報價集中在20-21元/平方米；華東地區大型企業報價記中在19.5-20.5元/平方米；華南地區在22-23.5元/平方米左右。

　　這一波玻璃的上漲，主要是因為沙河地區的產能縮減所致。沙河地區此次停產的九條產線，將減少年產能3480萬重箱，約占本地區在產產能的20%多，地區性的供應縮減改善了當地的供需結構，有利于企業消化庫存；第二個利好因素，是下半年以來整個虛擬商品的行情好轉，玻璃上游原材料價格大幅攀升，下半年純堿上漲幅度達43%、石油焦上漲35%、天然氣漲幅20%，這些成本上漲給玻璃價格提升提供了動力。9月初各地區的輪番上漲，其中一個主要因素就是成本的不斷攀升。就需求端來說，2017年整體的需求節奏一般，主要下游房地產嚴控依舊，影響需求，進出口方面則保持了正向增長，就過去的1-9月份來說，玻璃出口量增長保持在4-5%的同比增長率。

　　據統計局數據顯示，10月份平板玻璃產量為6424萬重量箱，環比增長1.6%，同比下降0.3%；1-10月份平板玻璃產量為67118萬重量箱，同比增長4.3%。2017年總體產能據協會數據顯示，當前浮法玻璃產能利用率為70.81%；同比下跌2.36%。在產產能91494萬重箱，同比減少1380萬重箱。行業庫存3146萬重箱，同比減少25萬重箱。周末庫存天數12.55天，同比增加0.09天。

　　和去年同期相比，玻璃產能和產量縮減較為明顯，產量來看，同比逐月呈走低的態勢，尤其在10月份，同比下跌到0以下，如下圖所示：

　　上游：當前上游純堿高位盤整行情。華中地區純堿價格持穩運行，現主流輕質純堿2250-2300元/噸左右，重質純堿主流執行價2450-2550元/噸左右，預計后期本地區價格窄幅整理。華北地區純堿高位盤整，主流輕質純堿至2300-2350元/噸左右，重質純堿主流價格至2550-2600元/噸左右，實際成交價格商談為主，預計后期本地區價格不排除有下跌可能。華東地區主流輕質純堿執行2200-2300元/噸左右，重質純堿主流執執行2500-2600元/噸左右，下游需求近期需求一般，預計后期本地區多弱勢行情為主。燃料方面，截止11月24日液化天然氣均價為5170.83元/噸，整體呈上漲趨勢，周漲幅高達12.21%，隨著環保的督察力度不斷加大，推動了天然氣的需求增長，價格持續上漲。

　　下游：2017年1-10月份，全國房地產開發投入資金90544億元，同比名義增長7.8%，增速比1-9月份回落0.3個百分點。房地產開發企業房屋施工面積752334萬平方米，同比增長2.9%。房屋新開工面積145127萬平方米，增長5.6%，增速回落1.2個百分點。房地產開發企業土地購置面積19048萬平方米，同比增長12.9%，增速比1-9月份提高0.7個百分點。商品房銷售面積130254萬平方米，同比增長8.2%，增速比1-9月份回落2.1個百分點。10月末，商品房待售面積60258萬平方米，比9月末減少882萬平方米。

　　行業：11月29日建材指數為1078點，較昨日上升了7點，創下周期內的歷史新高，較2016年02月24日較低點714點上漲超過50.00%。(注：周期指2011-12-01至今)從建材指數上看，2017年秋季板塊總體走勢良好，與之相對應的是虛擬商品的一體復蘇，至少在價格上，這個秋季的表現較為理想。

　　在虛擬商品板塊，以及黑色系的一體帶動之下，11月以來，玻璃貨物整體呈現顯著的單邊上漲行情，11月20日FG1801合約一舉打破1500元/噸，創下2013年3月以來較高，盤終收報1512元/噸，漲3.63%，該合約月度累計上漲14.81%。當前市場普遍認為目前來看，供給收縮情況短期內很難逆轉，預計在行業庫存未出現回升前，期價重心將繼續上移高位持穩，在1500元/噸上方尋找支撐。