光伏玻璃行業趨勢向上,龍頭企業具備投入資金價值

【中玻網】光伏行業發展超預期,2018國內光伏電站投入資金仍具吸引力。

　　2017年前三季度,全國光伏發電新增裝機達到42GW,同比增加近60%,超過2016年的全年34.54GW的裝機量,遠遠好于業內年初的預期。2018年的光伏電價調整幅度好于預期,經過測算,在系統造價為5.5元/w的前提下,I類(以1500h計算),II類(以1300h計算),III類(以1100h計算)地區的全自有資金的IRR分別為8.64%,8.94%,8.51%,仍然具有良好的投入資金回報率。當項目貸款比例為70%,還款期為十年,利率為基準利率4.9%時,系統造價在5.5元/瓦時,三類資源區的資本金IRR三類區域對應的資本金IRR也在10%以上,具備投入資金吸引力。

　　光伏玻璃價格逆勢提升,原料純堿價格高位回落。

　　2017年Q4以來,光伏玻璃供需偏緊,2018年初,在一季度是光伏行業淡季的前提下,光伏玻璃價格逆勢上漲,目前鍍膜片的價格在31元每平米以上,原片的價格在21元每平米左右,價格回升將使得光伏玻璃企業的毛利率水平得到顯著改善,與此同時,純堿價格自11月中旬左右的中間價2450元/噸回落到近期中間價1821元/噸。短短兩個月的時間純堿價格回落了600元,必然帶動光伏玻璃的成本降低,也將提升玻璃生產企業的經濟效益。

　　雙面電池組件占比提升將進一步拉動光伏玻璃需求。

　　2018年將是雙面組件啟動的元年,雙面組件的市場份額將快速提升,將有效帶動光伏玻璃的需求,2018年光伏玻璃的供需處于緊平衡狀態。

　　光伏玻璃龍頭企業優異優勢已經確立。

　　信義光能2017年底光伏玻璃的日熔量為6800噸,并且在2018年Q4,及2019年Q2還將分別位于馬來西亞1000噸的玻璃窯爐投產,福萊特玻璃在安徽1000噸的窯爐也于近日投產,在越南海防的窯爐也將預計今年投產。玻璃窯爐從資本投入到投產需要1.5-2年,投產到達產半年,隨著國內對玻璃行業的環保審查趨嚴,行業內的中小型企業錯過了產能擴張的很好時間,率先擴產的信義光能和福萊特玻璃具備顯著的先發優勢,并且由于信義光能和福萊特玻璃均具備在海外進行光伏玻璃擴產的經驗和能力,二者相對于行業的優異優勢將持續擴大,市場占有率將持續提升。