二季度玻璃“跌跌不休”，下半年市場堪憂

【中玻網】2018年下半年玻璃售價趨勢分析：5月下旬，自華中玻璃止跌之后，其他地區的弱勢局面也得以改善，玻璃現貨市場整體實現了一波上漲，廠家庫存也有所削減，不過，當前建筑市場降溫趨勢明顯，玻璃后期面臨南方雨季及北方農忙等季節性利空，期價在完成補貼水行情后，上漲動力正在逐步減弱。

　　現貨漲價信心不足

　　從區域市場價格來看，華中玻璃近期波動動蕩。4月初到5月中旬，短短一個多月的時間內，玻璃價格累計下跌220元/噸，盡管近期市場信心有所提升，玻璃價格反彈20元，但總體市場擔憂仍在，二、三季度華中市場玻璃產能大幅增加依然是市場的隱患。此外，5月下旬華東華北會議召開后，各地市場紛紛提漲20元左右的幅度，原本計劃后續將呈現階段性的漲價計劃，但目前來看，續漲的廠家有限，市場執行力度欠佳。

　　在各地市場漲價的背景下，貿易商的積較采購使廠家庫存得到轉移。據悉，近兩周以來，玻璃廠家庫存下降87萬重量箱，其中僅沙河要點玻璃企業庫存就有36萬重量箱的降幅。不過同比上年數據來看，當前玻璃廠家庫存與去年同期水平相當，但平板玻璃均價卻高出去年8.4%，我們認為當前市場價格處于偏高水平。在后市南方梅雨季節到來以及北方農忙的影響下，玻璃價格再次提漲難度非常大。

　　復產壓力大

　　5月玻璃市場共有4條生產線相繼復產，多來自于南方片區，這些生產線都將在近期形成供應。相比去年同期而言，玻璃產能累計增加1250噸/天，還有福耀本溪一線500噸、郴州旗濱一線1000噸、武漢長利洪湖二線1200噸以及秦皇島耀華等多條生產線存在復產需求，自去年四季度沙河多條玻璃生產線被關停后，其他地區的產能不斷上馬使玻璃產能依然保持凈增長。不過近期增產區域相對分散，對市場供應的影響周期會拉長。

　　去年四季度的環保施壓下，玻璃產能有所減少，不過目前正在以分散布局的方式在替補這部分退出的產能，下半年這些產能將逐步對市場形成壓力，玻璃供給料出現凈增加局面，同時房地產調控不放松，在此背景下下半年的傳統旺季或有所折扣，房地產成交走低必然影響平板玻璃的需求，未來玻璃供需將再度呈現寬松局面。我們認為平板玻璃市場的黃金期已過，下半年表現將會下移一個臺階，總體呈現弱勢震蕩格局。

　　整體看來，下半年華南玻璃原片供過于求還將繼續上演，若無重大利好出現，華南玻璃原片行情難脫頹勢。不過8-11月份為玻璃的傳統旺季，工程用玻璃需求開始啟動，受原片剛性需求增加，屆時行情不乏有小幅反彈可能。