供需漸進式走弱 玻璃或呈偏弱震蕩

【中玻網】下半年棚改貨幣化對三四線房地產市場的提振作用大概率減弱，全國房地產市場繼續(xù)降溫是大趨勢，玻璃需求端所能獲得的支撐作用也將繼續(xù)趨弱。此外，對于房價上漲較快的非限價及三四線城市，下半年將面臨行政調控的壓力。在政策持續(xù)調控下，房價承壓將不利于提振玻璃價格。環(huán)保方面，當前環(huán)保監(jiān)管使得部分地區(qū)玻璃深加工企業(yè)的開工率有一定幅度的減少，從而也會對玻璃原片需求產生一定負面作用。

　　玻璃供給端剛性特征猶存，下半年在產日熔量仍有增長空間

　　雖然當前環(huán)保監(jiān)管依然嚴格，但也不會對玻璃原片廠家造成顯著影響。二季度以來浮法玻璃生產線在產日熔量不斷增加，目前已與17年同期基本持平。在較高的生產利潤驅動下，后續(xù)廠家仍有動力進行冷修正產，也會盡量延遲本應放水冷修生產線的冷修時間，或者只進行熱修。下半年多條生產線有冷修正產計劃，主要集中在8月和10月份。此外，多條新建生產線也已經建設完畢，處于視行情點火階段。經測算，下半年全國浮法玻璃在產產能的很大增幅約為5.2%。值得注意的是，在無不可抗力發(fā)生的情況下，浮法玻璃開工率的變動通常滯后于現貨價格的變化，也就是說即便現貨價格開始走弱，短期內浮法玻璃在產產能也不會明顯收縮，從而造成了生產端的“剛性特征”。

　　廠家?guī)齑鎵毫Σ淮�，社會總量庫存較高

　　5月下旬以來浮法玻璃生產線庫存降幅較多，目前廠家?guī)齑嫠揭陀?5-17年同期。主要是廠家為了增加自身出庫，一方面自5月中旬以來，各區(qū)域陸續(xù)召開價格協(xié)調會議來提振市場信心；另一方面許多廠家采取促銷優(yōu)惠手段，從而使自身庫存狀況有了非常大幅度的改善。值得注意的是，當前浮法玻璃社會庫存總量較高，2月以來浮法玻璃期末庫存值要明顯高于往年同期。