玻璃近強遠弱局面延續

【中玻網】近期玻璃行業會議的漲價熱情給市場帶來支撐，玻璃主力合約1809在1420~1480元的高位區間徘徊已有一個多月之久。基本面來看，后期玻璃市場復產預期增強，加上季節性高溫和雨季影響終端施工，玻璃庫存有望再次積累，后市可關注買近拋遠策略。

　　旺季預期拉動現貨漲價

　　開年以來，各地玻璃行業會議頻頻召開，盡管一季度遭遇市場淡季，廠家庫存季節性攀升，但玻璃廠家仍然對后市帶有較強信心，漲價成為各地區會議的主要議詞。二季度，廠家在漲價中實現去庫存過程。截止到7月初，玻璃現貨庫存較高峰期回落251萬重量箱，較去年同期也減少142萬重量箱。

　　一般來說，廠家庫存升高表明市場銷售狀況不佳，生產企業價格上漲壓力大，庫存與價格呈現負相關性，但我們注意到，今年以來，玻璃廠家庫存與價格的負相關性明顯走弱，究其主要原因在于，一方面平板玻璃市場近兩年的利潤偏好，市場的價格彈性較好，廠家不再單向受制于庫存量，同時也改變了銷售策略，對價格進行保價；另一方面，在去年沙河地區大幅去產能后，市場庫存布局有所分散，沙河風向標地區的市場庫存壓力不大，使廠家存在較強的信心支撐。不過后期來看，各地面臨高溫和雨季，將在一定程度上影響終端施工進度，玻璃現貨市場漲價預計將告一段落，不排除后市出現小幅調整。

　　未來供給壓力凸顯

　　6月以來，隨著純堿廠家庫存攀升，6月底純堿庫存據統計攀升至50萬噸附近，壓制純堿價格上漲的步伐。經計算，當前燃煤玻璃的生產利潤可達到300元以上，雖然較一季度末的高峰有所回落，但廠家毛利潤仍有近25%。

　　金九銀十是玻璃銷售旺季，為了趕在旺季生產，復產產能釋放速度將有所加快。據中國玻璃信息網統計，目前安徽信義500噸已復產，7~8月份還有本溪福耀兩條線累計1400噸、湖北明弘玻璃400噸、凱盛晶華600噸、河北南玻600噸以及武漢長利1200噸新建產能紛紛投放到市場。生產線的集中點火將大大增加市場的供給壓力。雖然5月份房地產各項數據有反彈跡象，加上旺季臨近，地產需求尚有一定的支撐，但隨著各地調控政策加劇，棚改貨幣化收緊，未來需求端不可過分樂觀，今年的銷售旺季也或有所折扣。總體來看，后期供需格局或趨于寬松。

　　后市展望

　　綜合來看，上半年玻璃現貨市場表現強勢，廠家生產利潤依舊豐厚。但在較好的利潤背景下，窯齡到期的生產線預計將盡力延期冷修，隨著下半年復產產能的增加，后期產能增加無疑。當前市場面臨高溫或雨季等不利因素，貿易商采購意愿或有所放緩，后市玻璃亮點難尋，遠期合約弱勢較為明顯，09-01價差有望再次擴大。