持續推薦水泥 短期要點關注玻璃

【中玻網】行業平穩運行，旺季即將開啟

　　受7-8月份高溫、降雨等氣候季節因素影響，水泥價格季節性小幅回調，但仍處于歷史同期高位水平;7月份至今，玻璃價格逐步趨穩并小幅向上，庫存持續減少。目前行業運行平穩，傳統銷售旺季即將來臨，我們預計產品價格有望回升。

　　非采暖季錯峰深化，環保嚴控持續，供給側有望超預期

　　2018年初以來，全國多省市，包括山東、山西、江西、湖北、廣東等地，陸續披露非采暖季錯峰生產相關時間區間和要求。總體來看，錯峰生產常態化，涉及區域更廣，執行力度更強，相較去年部分省市地區還有進一步收緊趨勢。同時，環嚴控持續，日前邢臺市出臺《關于主城區進一步嚴控SO、NO、CO排放的強化措施》，其中對于玻璃企業，要求未取得排污許可證的不得生產;取得排污許可證的自8月15日落實全年限產15％以上要求。目前相關生產線已開始陸續落實，沙河地區整體玻璃產能有望明顯收縮，市場信心將明顯增強。

　　政策微調釋放積較信號，下半年基建投入資金有望企穩回升

　　近期政策微調釋放積較信號，政治局會議明確財政政策要在擴大內需和結構調整上發揮更大作用;并強調把補短板作為當前深化供給側結構性改變的要點任務，加大基礎設施領域補短板的力度。隨著基建補短板大方向的確定，預計后續相關基建項目有望落地，下半年基建投入資金存在超預期可能，對于基建領域表現居于全國較低區間的西北地區在下半年得到相對明顯改善。