庫存創下階段新高 玻璃期價仍有調整空間

【中玻網】上周玻璃貨物承壓走低，主力1905合約3月1日盤中跌至1318元/噸，創近一個半月以來新低。分析人士表示，近期，貨品售價趨勢堅挺以及玻璃現貨市場提價均對玻璃期價形成一定支撐，但因終端需求不佳，玻璃庫存創下歷史新高，對期價形成了顯著壓制。短期來看，玻璃期價調整態勢有望延續。

　　庫存創下階段新高

　　“近期，貨品售價趨勢相對堅挺，且玻璃現貨市場提價均對玻璃貨物價格形成一定的支撐作用。但國內玻璃現貨市場表現平淡，終端加工企業啟動緩慢，且當前深加工企業開工率處于偏低水平，企業庫存量仍處于較高水平則對價格產生了壓制。”瑞達貨物化工小組分析師表示。

　　現貨方面，3月1日中國玻璃綜合指數報1124.08點，環比上漲0.04點；中國玻璃售價趨勢報1148.76點，環比上漲0.18點；中國玻璃信心指數報1025.34點，環比下跌0.54點。

　　“3月1日玻璃現貨市場總體走勢一般，生產企業盡量以增加出庫和回籠資金為主，市場信心環比有所松動。當前加工企業開工率和訂單情況一般，經過前期補庫存后，后期采購玻璃的速度有所放緩。華東等地區3月均有產能增加的計劃，對后期現貨價格有一定的壓力。”中國玻璃貨物網分析人士表示。

　　國投安信貨物高等分析師胡華釬表示，春節前后，由于北方地區仍處消費淡季，而長江一帶地區又因陰雨天氣偏多，房地產市場低迷不振，中游開工比往年晚，需求總體偏弱，致使玻璃庫存創下歷史新高。截至2月22日，中國浮法玻璃行業庫存加速攀升至4159萬重量箱，周環比增加129萬重量箱，同比增加760萬重量箱；中國浮法玻璃行業庫存天數增加至16.67天，周環比增加0.52天，同比增加3.13天。

　　基本面依然偏弱

　　從在產產能方面來看，據胡華釬介紹，2018年中國點火復產的玻璃生產線十八條，總共增加產能大約7446萬重量箱；冷修的玻璃生產線二十條，總共減少產能大約7050萬重量箱；新建的玻璃生產線五條，總共增加產能大約1710萬重量箱；中國浮法玻璃凈增加生產線三條，凈增加產能大約2106萬重量箱。2019年1月，中國沒有新建和復產的浮法玻璃生產線，總共有四條冷修浮法玻璃生產線，減少玻璃產能1800萬重量箱。

　　“宏觀方面，目前美國加息步伐暫緩，中國貨幣政策偏向寬松，歐盟釋放寬松信號，全部貿易局勢出現緩和，整體上利多虛擬商品走勢。但從基本面來看，春節過后，上游玻璃生產企業挺價意圖明顯，紛紛召開區域性會議，基本以漲價為主。但玻璃消費仍處淡季，且天氣預報顯示，長江流域等地雨季天氣仍將持續，而供應方面相對平穩，因此玻璃庫存出現加速攀升。整體來看，基本面并不支持玻璃價格上漲。”胡華釬表示。

　　對于后市，瑞達貨物化工小組分析師表示，從技術面上看，玻璃貨物主力1905合約反彈乏力，且伴隨成交量大幅萎縮、持倉量大幅減少，顯示有資金離場跡象。指標上，MACD震蕩走低，綠柱急速變長，KDJ指標中位拐頭向下，顯示短線有一定的調整要求。