藍思科技2018年營收增16.94%，雙面玻璃量價齊升

【中玻網】4月25日晚間，藍思科技發布2018年年報及2019年一季度財報，2018年公司實現營業總收入277.17億元，同比增長16.94%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6.37億元；經營活動產生現金流量凈額48.73億元，較上年度增長16.93%。2019年一季度虧損0.97億元，同比由盈轉虧。

　　雙面玻璃迎來量價齊升驅動企業長期成長

　　從單面到雙面，從2.5D到3D雙玻璃手機的發布，未來“雙曲面玻璃”設計將成為主流，曲面玻璃將實現“雙2.5D”，“2.5D+3D”到“雙3D”三步走，行業預計2019下半年會出現3.5D玻璃蓋板。

　　由于金屬對信號會產生屏蔽，受無線充電、5G等新技術的帶動，手機背板去金屬化趨勢明顯，玻璃背板確定性高，防護玻璃迎來從單面到雙面。相較于加工難度高、原材料供應不足的陶瓷，成本較高的藍寶石，玻璃將成為5G時代手機前后蓋的主流配置方向。2019年一季度發布的華為P30以及小米9等機型均采用了3D玻璃作為前后防護蓋板，其大部分供給由藍思科技保障。

　　未來可折疊手機、柔性顯示屏等會采用OLED或QLED，都需要結合玻璃材料作為結構件才能加以實現。“外觀創新+柔性OLED”仍將驅動玻璃材料加速滲透。而3D玻璃能大幅提升手機顏值，是手機外觀創新的重要一步。藍思科技在3D背板外觀創新的相關技術已經推動了眾多安卓品牌手機率先使用3D玻璃背板。由于3D曲面玻璃可以更好保護柔性AMOLED屏，柔性AMOLED屏能更好地實現3D玻璃與屏幕的貼合，因此，隨著柔性OLED滲透率提升，“雙3D玻璃”成為了諸多高等旗艦機種的主流配置。從2.5D到3D，3D玻璃價格將是2.5D的3至5倍，價值量實現倍增。

　　行業人士表示，3D玻璃目前瓶頸在于柔性OLED供應，目前除了三星在擴OLED產能外，國內包括京東方、天馬等企業產能擴張迅速，預期將帶動3D玻璃快速滲透。作為國內3D玻璃龍頭，藍思科技擁有從熱彎機到磨具到制造整體化生產能力，憑借較高的技術和產出能力優勢將成為3D玻璃升級主要受益方之一。

　　手機防護玻璃量價齊升，行業有望進入爆發期，“2.5D+3D”玻璃市場空間有望從2016年的315億元增長至2019年的844億元。

　　今年3月1日，MSCI宣布大幅提高A股權重，創業板初次納入，首批公布的27只創業板個股中包括藍思科技。行業人士認為這27只創業板個股都是質地良好、具有中長期成長潛力的細分行業龍頭。

　　5G開啟萬物互聯新時代新老業務多點開花

　　藍思科技董事長周群飛表示，相比“5G換機潮”，5G的落地與商用將帶來更核心的變化——未來萬物皆可成終端，顯示屏的應用將更為廣泛。藍思科技產品的應用場景和市場空間也將得到很大的延伸與擴張。

　　近年來，各大消費電子產品廠商持續加大對智能手表、智能腕帶等穿戴式設備的投入，消費者對隨身可穿戴的具備單獨通訊功能、健康監測功能的設備表現了濃厚的興趣，血壓監測、心率監測、運動量監測、單獨通訊功能、更好的電池續航已經逐步實現，穿戴式設備未來有望繼續高速增長。據市場調研機構Strategy Analytics的數據統計，2018年大部分國家智能手表出貨量達到4,500萬臺，同比增長53.6%。

　　據了解，藍思科技早已積較進入可穿戴設備、智能家居、智能汽車等新興領域，已經投入資金建設星沙二園，該園區將承接星沙園區的現有產能，部署新興業務方向，未來將發揮重要作用。藍思科技湘潭園區即將建成，未來將在車載行業方面增量發展；瀏陽南二園已經建成，為公司應對5G時代來臨打下基礎。

　　周群飛說，藍思科技是一家創新求變的公司，不會因為風險而排斥創新，“我們一直采用生產一代、儲備一代、研究一代的三級研發體系，始終保持技術行業優異。不管是從2D、2.5D到3D玻璃，還是從手機到汽車到智能家居等新興領域，藍思科技都會緊跟市場潮流，提前做好戰略布局和技術準備。”

　　消費電子行業景氣度明年或提升

　　2019年，后4G時代消費電子行業終端市場持續萎縮的局面恐將持續，5G的市場發展進程也可能受到中美貿易摩擦帶來的不利影響，供應鏈企業仍將面臨十分嚴峻的外部形勢和經營壓力。

　　4月10日，工信部下屬的中國信通院發布了3月份國內手機市場的分析報告。數據顯示，今年3月，國內手機市場總體出貨量2837.3萬部，同比下降6.0%；2019年1-3月，國內手機市場總體出貨量7693.1萬部，同比下降11.9%。

　　對于市場出貨量不斷下滑的原因，相關人士表示，主要原因是智能手機的使用壽命較過去更長、部分中國用戶觀望到2020年更換為5G手機、大部分國家欠發達地區的手機普及率升高但增速放緩，以及不斷上漲的售價在一定程度上舒緩了對中高等產品的消費需求。4G紅利逐漸消失、市場需求減弱、痛點創新不足、產品同質化等問題均使智能機市場飽和。

　　目前，品牌廠商普遍采取加速去庫存的策略，預計2019年下半年各可靠品牌廠商將陸續推出具備5G通訊功能、可折疊屏、AMOLED顯示屏、后置多攝像頭以及更加炫麗外觀的新機型，并研發和試水其他新功能和新技術，智能手機市場將蓄勢平穩運行。

　　“總體來看，今年不能指望整機銷量出現多大的增長，盡管會出現不少的亮點，但消費電子后4G時代總體將保持當前局面。”消費電子產業鏈人士表示，“大的機會、大的亮點將會在明年出現，5G時代將帶來顯著換機潮。”

　　消費電子行業普遍預計2020年將真實進入5G時代。任何一項技術的更新換代，都會產生巨大的存量市場。“即使在消費電子低谷期的2018年，公司大多數客戶訂單依然呈交付不足的狀態，營收逆勢增長16.94%。再過兩年，市場的發展格局肯定不會是2018年的樣子。”周群飛表示。