全國玻璃庫存持續下降 長期仍具投入資金價值

【中玻網】5月份以來，國內玻璃價格下跌出現企穩跡象，庫存明顯回落，廠商壓價去庫存的壓力明顯有所減小。

　　近期玻璃價格漲跌互現，成交平穩：本周國內浮法玻璃市場漲跌互現，成交平穩。卓創資訊數據顯示，本周國內浮法玻璃均價為1,534.48元/噸，較上周價格相比下跌2.21元/噸，環比跌幅0.14%。國內浮法玻璃市場窄幅盤整，供應壓力加大，市場成交趨于靈活。截至5月23日，卓創資訊浮法玻璃出廠售價趨勢為1,193.60，較5月16日下跌1.54。

　　玻璃板塊庫存保持持續下跌趨勢，但速率已經有所放緩：國內浮法玻璃企業整體庫存延續縮減趨勢，但去庫存速率較前期已有所放緩，個別區域企業庫存小幅增加。目前市場需求端相對平穩，新增產能點火、引板以及生產線檢修對市場心態影響非常大，中下游采購熱情不高，后期安徽、山西均有浮法線引板，湖北、福建、云南均有計劃復產或新點火生產線，市場供應壓力偏大，加上受季節性因素影響，月底企業庫存降速或持續放緩，局部企業庫存水平或有所上升。

　　短期內供需情況調整空間有限，長期來看玻璃行業仍具投入資金價值：近期國內浮法玻璃市場需求表現平穩，訂單量尚可，但下旬開始高溫、雨水天氣以及產能釋放，利空因素較多，供需結構難有明顯改善。但從長期來看，全國玻璃價格處在歷史低位，玻璃板塊估值反彈的潛力也非常大，結合近期國家基建穩增長的基調，因此玻璃板塊具備長期投入資金價值的基礎。

　　要點推薦

　　建議從開工超預期、竣工、原材料下調、內生增長三個主線選股：一是竣工增速釋放后，受益裝修需求提升的偉星新材；二是基本面穩健，石化系原料下調后短期內有超預期盈利的，東方雨虹；三建議關注企業內生性增長能力較強的坤彩科技，四是仍有產能投放業績增長確定性高的華新水泥。

　　評級面臨的主要風險

　　上游原材料價格調整不及預期，房屋竣工未有改善，地產需求進一步下探，環保限產放松。