華北環保加碼，沙河有望迎新一輪供給收縮

【中玻網】本周全國白玻平均價格1512元/噸，環比上漲2元/噸，同比下降106元/噸。

　　【華北】中旬開始，沙河地區受生產線停產消息支撐，及限產16%的政策落實，原片企業開始紛紛提漲報價，市場價格亦跟漲，貿易商擔心后期價格繼續走高，加之后期大氣污染治理禁運影響運輸，拿貨積較性提高，沙河原片企業走貨速度加快，庫存削減明顯，由月初的408萬重量箱縮減至248萬重量箱，至月底沙河貿易商庫存反超企業庫存，可達264萬重量箱。

　　【華東】6月月末，山東主要原片企業與中聯召開小范圍會議，確定價格上調基調，短期內市場價格仍存價格小幅提漲預期。

　　【華中】華中走貨穩定，前期華中區域會議召開后，白玻市場開啟新一輪漲價，幅度1-2元/重量箱，湖南色玻周內累計上調1-3元/重量箱。

　　【西南】受小范圍行業會議提振，四川多數廠家報盤價格上調30元/噸，實際落實情況一般。

　　【華南】目前廣東市場經過多輪漲價，中下游需要時間消化，此外營口、馬來西亞產品仍在穩定回流廣東市場，當地多數企業心態偏謹慎，多意向保持當前盈利穩價出貨，并維持低庫存水平，短期華南玻璃市場或趨于平穩。福建瑞玻、龍泰暫未確定具體點火時間，7月份整體產能預計變化不大，供應端相對平穩。

　　本周全國重堿均價為1786元/噸，環比上周下跌約120元/噸。由于本月放水冷修浮法線增多，加之沙河地區6條燃煤浮法線要求停爐整改，浮法玻璃對重堿需求量減少。浮法玻璃廠家重堿壓價力度不減，重堿價格下調200元/噸左右。26日沙河地區重堿價格要求下調50元/噸，純堿廠家尚未同意，目前沙河地區重堿主流送到終端價格在1850元/噸左右。本月國內重堿主流送到終端價格在1750-1900元/噸，環比上月價格下滑6.25%。

　　供給面變化

　　本周青海耀華600噸放水冷修；

　　行業觀點

　　進入6月份，行業冷修生產線達到6條，同時沙河地區產能限產16%，由于近期河北環保加碼，沙河地區大概率要關停前期計劃關停的6條燃煤生產線，供給收縮緩解供需矛盾，價格小幅上漲。我們認為，當前各區域企業會議召開頻繁，以漲促穩，階段性價格小幅回升，但6-8月份進入需求淡季，預計玻璃行業仍將是弱勢震蕩行情，地產下行周期，竣工端邏輯很難支撐起需求有大的增長，若窯齡到期的生產線集中進入冷修，供給端收縮或帶動價格向上彈性。建議投入資金者把握產品差異化及股息率兩條主線，建議關注旗濱集團，信義玻璃-H。