高處不勝寒 玻璃能否王者歸來？

【中玻網】玻璃期 貨無疑是2020年國內期壇大名鼎鼎的風云品種，縱觀全年行情，隨著受到沙河等主產區供應限產，4月以來去庫化不斷推進，光伏板塊等需求端利好沖擊接連影響，無論是上半年還是下半年都走出了一波強勢的上漲趨勢，多頭步伐勢不可擋。直到近期，玻璃這趟踩著加速度的列車途徑2021這座年關驛站之際，上漲卻有些乏力了，自其主力05合約上攻2000元關口未果后，已有十幾個交易日呈現震蕩下行走勢，至此，反觀玻璃期 貨現下的基本面情況究竟如何？短期來看，后市行情又該怎樣研判呢？截至2021年1月7日周四，玻璃期 貨主力05合約收盤報在1788元，跌幅1.38%。

　　點火復產逐步啟動，浮法玻璃生產線日熔有增

　　先從玻璃生產線方面來跟玻璃的供應情況，根據有關消息顯示，近期來看，前期點火復產的生產線逐步投產；近期東北地區有一條生產線冷修完畢，即將點火復產，以生產普通建筑玻璃為主，供應本地市場。整體來看，后期產能維持相對高位，動態調整概率有限。

　　再就浮法玻璃方面來看，根據卓創數據顯示，截至2020年12月31日，全國浮法玻璃生產線共計299條，在產252條，日熔量共計166875噸，環比日熔量增加2550噸，增幅1.55%，同比增加6590噸，增幅4.11%。核算12月度實際平均在產產能為163417噸/日，環比上月增長0.98%。可見，以上數據表明近期浮法玻璃生產線產能有小幅增加態勢，供給提升之下，或一定程度緩和玻璃價格原先過快的上漲步伐。

　　需求預期放緩，汽車產銷帶動有限

　　玻璃的需求主要體現集中在房地產竣工及其以后環節、汽車等領域。回顧2020年房市情況，加之地產政策環境已定的原因，從全國范圍考慮，再度激房地產市場的可能性依然較小。從玻璃產業鏈角度思考，2020更多是在疫情之下的自身發展因素的兌現。

　　再談當下，目前市面上的玻璃需求主要以國內建筑裝飾裝訂訂單為主，時點關系，臨近年末趕工期需求逐漸接近尾聲，呈季節性降溫態勢。另從2020年末各月公布的房地產行業有關數據分析，11月數據雖有好轉但完全恢復仍需時日，因此期待中長期需求超預期釋放并不現實。

　　汽車相關方面，根據中國汽車流通協會報告顯示，1-11月，汽車產銷分別完成2237.2萬輛和2247.0萬輛，同比分別下降3%和2.9%，降幅較1-10月分別繼續收窄1.6和1.8個百分點，通過以上比較，不難發現，汽車產銷對于玻璃需求提振作用也尚且有限，不是特別樂觀。

　　整體去庫效果持續，庫存壓力較小

　　2020年2、3月由于受到疫情的影響，年初全國各區域玻璃原片的運輸和下游需求幾乎停滯，但供給仍在不緩和放量，這一供需矛盾直接就導致了玻璃廠家原片庫存的大量積累，并在4月份時庫存達到天量。累計超出19年同期庫存量的80%以上。天量見頂至4月下旬后，伴隨著一系列的去庫化進程的加快實施，截至12月17日，全國廠家庫存已較19年同期，已趨低于40%。當前整體庫存量處于近年低位，玻璃價格在庫存壓力較小下支撐力仍在。

　　綜合以上觀點，可以得出，玻璃現下由于受到供應側有所增長，消費領域未來需求預期不強加之本身漲幅過大居于高位共同影響短期呈現回落態勢，預計現階段仍舊以調整節奏為主。但考慮到當下庫存保持樂觀位置，單邊大趨勢性跌幅可能不大，后續要點關注供需關系變化。