瑞泰科技:中高等耐火材料龍頭 業績穩健增長

    玻璃企業復產意愿加強,公司訂單創新高。在玻璃價格上漲的動力下,玻璃企業復產動力加強,目前正常生產生產線為158條,產能約為5.9億重量箱,前期停產46條停產生產線中有4條復產,剩余42條(產能為1.3億重量箱)還未復產,其中冷修生產線為16條,其余生產線還處于放水階段。我們認為在價格沖高的過程中,剩余26條生產的冷修的意愿加強。
    節能環保玻璃結構調整,促中高等熔鑄耐火材料需求。公司目前在中高等熔鑄耐火材料市場占有率預計已提高至30%,節能環保政策將在玻璃行業持續推進,玻璃熔窯的富氧和全氧燃燒技術會逐步普及,促進玻璃生產線的更新改造,發生反應中高等熔鑄耐火材料需求。從國家行業政策來看,生產線的更新、產品的升級換代將是玻璃行業重要主題,未來中高等熔鑄耐火材料市場將持續發展。
    未來受益出口復蘇。瑞泰科技熔鑄耐火材料與國外公司相近,但受益于其成本較低,在出口價格方面有非常大的競爭優勢。瑞泰科技的全部市場銷售保持穩步上升態勢,09年上半年外銷收入同比增長40%左右,未來歐美國家將逐步重視成本控制,瑞泰科技依托中國建材集團國外項目平臺,出口將逐步復蘇。