福耀玻璃 受益汽車銷售增長

【中玻網】福耀玻璃(600660)今年3季度實現營業收入21.9億，凈潤4.4億元.折合每收益0.22元；前3季度合實現營業收入60.8億元，凈潤13.2億元，同比分別增長46.7%和113.5%。前3季度收入同比增速高于同汽車銷量36%增長認為這得益于今玻璃配套結構改善和海外開拓。
    3季度綜合毛率較2季度環比降1.4個分點，今年前3季度毛率也比去同降0.9個分點。認為這主要由于今以來外購浮法玻璃比例提高汽車玻璃生產成本升此外重等原材料價格漲也使浮法玻璃毛率有所降未來隨著浮法玻璃原片自給率提升汽車玻璃毛率有望改善。
　　前3季度各項費用控制良好管理費用率較去同降1.5；個分點受益于財務結構持續優化財務費用率從去同3.9%降至2.1%。認為乘用車旺銷態勢在季度得以延續海外求回升也將支撐外銷業務增長季度業績有望超越季度
　　福耀玻璃非常大汽車玻璃生產商占據68%份額且占整車成本比重不到%受整車降價影響較小能充分受益于汽車銷量增長前季度主營業務收入同比增長46%，營業潤同比增長110%，業績同比大幅增長主要原因游求快速增長持續增強成本控制并提升成品率對部分老工廠折舊提比較完全潤率有望繼續穩中有升。
　　作為重要汽車玻璃生產商性價比優勢明顯在游車企逐漸認性能及穩定性后出口業務有望持續保持翻番增長出口業務收入半接近10億，前三季度超同民幣15億，升值了近2%，而2、3季度財務費用卻逐漸降低顯示民幣升值對負面影響非常有限。
　　今收購了重慶萬盛浮法高標準權、瀚德密封51%權完成了福清浮法線技改產能得以進步擴充汽車級浮法玻璃內部配套能力也得到大幅提升改善了玻璃成本結構隨著季度傳統旺季到來、以及出口求持續復蘇汽車玻璃求環比向季度繼續環比增長確定性強。