萬達貨物1月10日早評：玻璃期價反應過度 逆市上漲

【中玻網】摘要：玻璃期價漲勢喜人，南方市場價格小幅上漲，宏觀利好依舊，但期價漲幅過大，回調風險仍存。
　　
　　重要宏觀消息
　　
　　去年底的中國銀行貸款占GDP比率有可能同比下降14%，至歷史新低預示“影子銀行”監管風險積聚。
　　
　　歐盟統計局周二數據顯示，11月歐元區失業率升至11.8%，10月為11.7%。數值為自1995年有記錄以來較高，也符合彭博社預期。
　　
　　美國1月4日當周MBA抵押貸款申請較前一周增長11.7%，前值跌10.4%;30年期抵押貸款利率為3.61%，前值3.52%。
　　
　　玻璃指數分析
　　
　　9日，“中國玻璃綜合指數”較前一日上漲0.6點，“中國玻璃售價趨勢”上漲1.18點，“中國玻璃市場信心指數”下跌1.69點。各指數走勢依然小幅分化，現貨市場受貨物拉動推漲意愿強烈，售價趨勢持續小幅上漲，但價格及成交情緒沒有出現大幅波動。
　　
　　玻璃現貨情況
　　
　　現貨方面，華北、華東地區受沙河地區價格沖擊暫時穩定，華南部分廠家上調報價，南北玻璃市場售價趨勢出現分化。總的來看，現貨市場仍主要維持現狀：北方地區仍因天氣原因，部分行業停工，一方面受運輸的制約，另一方面受冬儲價格偏低的影響，下游市場的囤貨需求不足，以按需采購為主，生產廠家強烈的挺價意愿與下游加工商年底的剛性需求在短期內支撐著市場價格。預計短期內價格將保持上漲勢頭，但南強北弱的格局制約著價格上漲空間。
　　
　　玻璃需求情況
　　
　　汽車市場隨著需求的回升逐漸回暖。房地產市場仍保持強勁回升態勢，短期內無轉弱跡象。宏觀經濟企穩與“城鎮化”利好仍發生反應著玻璃的預期需求，但考慮到國家在中長期內仍維帶有保有壓的調控政策，仍提示應理性看待房產市場對建材玻璃需求的回升。玻璃出口仍維持弱勢，短期內不會有實質好轉。
　　
　　玻璃貨物情況
　　
　　9日，5月與9月合約逆市上漲。5月合約收于1475元/噸，較低價1452元/噸，尾盤快速拉漲，全天上漲1.79%，成交量較前一日放大一倍有余，持倉量增加137872手。9月合約收于1524元/噸，較低價1505元/噸，較高1525元/噸，成交量較前一日縮小5成，持倉量增加3300手。從技術上看，兩合約的上漲在一定程度上是補漲螺紋鋼與焦炭貨物的漲幅，但表現較過敏，回調風險逐漸加大。
　　
　　總結
　　
　　玻璃貨物逆市上漲，表現格外搶眼，南方現貨市場價格局部小漲，但未出現大幅波動，北方市場價格仍保持低位穩定，南北售價趨勢出現分化，有跡象表明期現售價趨勢趨于一致的機率非常大，應維持多頭思路。但實質需求拉動價格上漲的現象還未明顯顯現，宏觀利好與行業政策利好的效果還有待觀察，所以短期內應注意貨物過快上漲帶來的回調風險，謹慎帶有前期多單。
　　
　　仍維持觀點：考慮到短期內玻璃基本面供過于求的局面不會根本性改觀，且季節性淡季仍沒有完全過去，短期投入資金謹慎做多，中長期持續看多。
　　
　　10日操作建議
　　
　　日內投機者逢大幅回落短多操作，倉位30%；中長線投入資金者帶有多單；需求商逐漸買保操作。
　　
　　作者：趙飛(萬達貨物西安營業部)
　　
　　以上觀點僅供參考，不構成出市與入市依據。