品種聚焦·玻璃：警惕下行風險

【中玻網】近期伴隨著“城鎮化”預期的減弱和市場對套保資金參與的憂慮，玻璃貨物弱勢盤整，已跌至1460點附近。
　　
　　目前甲醇現貨產能充足，成本下降。截至2013年1月21日，國內浮法玻璃冷修和停產生產線條數分別為39和26條。冷修和停產生產線日熔量分別為16360噸和10800噸。冷修和停產生產線的減少，使得市場供應壓力仍然非常大。
　　
　　從成本端看，進入1月份以來，貨品供應增加，大部分國家經濟回暖尚需時日，需求增長緩慢，燃油價格低位運行。另一方面，近兩月美國低價高質純堿沖擊國內市場，國內進口量的急劇增長造成國內純堿市場弱勢盤整，需求疲軟，庫存水平有所上升。
　　
　　需求難言向好。玻璃貨物的此輪上漲行情，是從“城鎮化”預期開始，但至今未有一個明確的城鎮化規劃。中點多次表示，“城鎮化”并非簡單的“造城”，因而玻璃后市的“美景”或將被疲弱的現貨市場打破。入冬以來，北方房地產建設逐漸停工，南方當前的“熱勢”也將隨著務工人員返鄉而暫停，需求的短期趨弱，將促使玻璃貨物高位承壓。
　　
　　目前現貨廠商出廠報價并未跟隨玻璃期價大幅上揚，需求也未得到有效改善，浮法玻璃產銷率在去年11月已降至94，小于去年同期的100.83。弱勢的現貨需求必將拖累玻璃期價。
　　
　　資金做多不堅定，漲勢乏力。自1月4日玻璃貨物漲停開始，資金參與玻璃貨物的規律是：拉升后次日出貨，或者拉升兩日次日出貨。盤面顯示，玻璃期市多頭意愿看似猛烈，實則并不堅決。另一方面，玻璃期市尚缺乏大規模的套保資金參與。玻璃現貨廠商之所以套保熱情不高，一方面是企業相關業務人員配備不完善，另一方面現貨廠庫可注冊倉單有限，限制了廠商的參與熱度。而后期隨著鄭商所對廠庫倉單的擴容以及現貨廠商對相關人員培訓的跟進，相信空頭“彈藥”將會把玻璃期價拉回合理區間。
　　
　　總之，后市隨著“城鎮化”預期降溫，以及鄭商所對交割規則的完善，套保資金的參與將會使得玻璃期價面臨從未有過的壓力。后市玻璃貨物走弱可能性更高。