萬達貨物早評：玻璃行業(yè)靜待時間換空間

【中玻網】摘要：國外宏觀消息喜憂參半，國內房產數據略顯利多。房產企業(yè)趕工期漸漸結束，處于庫存消化期，玻璃的短期有效需求不足。
　　
　　重要宏觀消息
　　
　　歐元區(qū)消息喜憂參半，債務危機仍然讓歐盟各國頭疼。中國工業(yè)數據利好，但GDP數據不給力。美國各項數據顯示市場通脹動能較足。
　　
　　歐元區(qū)278家銀行將參與償還1372億歐元首輪LTRO(長期再融入資金操作)貸款。英國第四季度經濟收縮0.3%處于“三底衰退”邊緣。
　　
　　中國2012年全年GDP增長7.8%，為13年增長較低，連續(xù)七個季度增長放緩，12月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增17.3%，2012年第二高。
　　
　　美聯(lián)儲初次公布資產負債表規(guī)模打破3萬億美元，企業(yè)財報利好標普500創(chuàng)下8年較長升勢歐元11個月高點。
　　
　　玻璃指數分析
　　
　　25日，“中國玻璃綜合指數”較前一日下跌0.93點，“中國玻璃售價趨勢”上漲0.34點，“中國玻璃市場信心指數”下跌3.28點。各指數繼續(xù)轉弱。
　　
　　玻璃現(xiàn)貨情況
　　
　　年關臨近，現(xiàn)貨市場“剛性需求期”漸漸過去，且有效需求不足，遠期利好作用漸漸消退，淡季里，企業(yè)變相促銷手段頻出。華南市場力度強上漲態(tài)勢轉穩(wěn)趨弱；華東、華中地區(qū)平靜無亮點；東北、西北地區(qū)仍在“冬眠期”，市場無轉好跡象。
　　
　　玻璃需求情況
　　
　　較新數據顯示，2012年，房地產市場開發(fā)速度、土地購置面積較上年回落幅度非常大，商品房銷售面積及銷售額雖不及上年，但全年持續(xù)向好，一路攀升，顯示出了淡季不淡的走勢。2012年，全國房地產開發(fā)投入資金71804億元，比上年名義增長16.2%（扣除價格因素實際增長14.9%），增速比1-11月份回落0.5個百分點，比2011年回落11.9個百分點。其中，住宅投入資金49374億元，增長11.4%，增速比1-11月份回落0.5個百分點，占房地產開發(fā)投入資金的比重為68.8%。2013年1月，多家機構統(tǒng)計顯示，商品住宅市場年初成交淡季不淡，在去年年底供應的帶動下，仍保持較高水平的成交。其中，1月中上旬純商品住宅成交達到了2009年以來的同期較高。綜上，房地產市場短期內仍保持了強勁的復蘇勢頭，中長內，應關注國家行業(yè)政策導向對房產市場的影響作用。
　　
　　雖然房產市場各項滯后指標均顯示利好玻璃需求，但畢竟年關將近，房產施工也進入了庫存消化期，更進一步的大規(guī)模的需求很難在短期內釋放出來了，另一方面，城鎮(zhèn)化等預期利好遲遲不能顯現(xiàn)出威力，遠水不解近渴的現(xiàn)象仍然存在。玻璃短期需求從略強轉弱，遠期需求仍停留在預期層面，實質層面未能走出歷史低迷期。短期內考慮季節(jié)性需求轉弱帶給市場的回調需求，中長期應關注房地產調控政策與土地供需矛盾的博弈，看好玻璃需求的季節(jié)性回暖。
　　
　　玻璃貨物情況
　　
　　25日，5月與9月合約持續(xù)震蕩，走勢符合當日早評“戰(zhàn)略性大跌時點延后”。5月合約跌4元/噸，收于1468元/噸，成交量較前一日縮小一半，增倉-51388手。9月合約上漲1元/噸，收于1546元/噸，成交量較前一日持平，增倉-806手。兩合約持續(xù)震蕩，短期內大跌時機的預期隨著宏觀利好延后，關注現(xiàn)貨市場平淡轉弱的力度適當評估貨物是否在年前非常大幅度下跌。
　　
　　總結
　　
　　25日，2012年房地產市場數據不及上年，但年內持續(xù)轉好。今年1月數據顯示房產市場持續(xù)復蘇。短期內，受年末趕工期結束與房產企業(yè)消化庫存影響，玻璃有效需求略顯不足，玻璃市場亦表現(xiàn)得平靜趨弱。中長期內關注行業(yè)政策及宏觀政策的利好力度決定看多的時間點。國外經濟喜憂參半，國內經濟報喜不報憂，短期內仍不能過于看多玻璃行業(yè)，應關注現(xiàn)貨基本面對貨物行情的影響。在玻璃行業(yè)在宏觀中期利好，玻璃需求短期利空的矛盾中等待著以時間換空間。
　　
　　維持觀點：玻璃基本面供過于求的局面未根本性改觀，且季節(jié)性淡季仍沒有完全過去，玻璃實質需求是否快速轉暖決定貨物何時走高，關注中期空頭機會。投入資金者可直接在百度中搜索“萬達貨物趙飛”獲得聯(lián)系方式，交流、咨詢玻璃貨物投入資金機會。
　　
　　28日操作建議
　　
　　頻繁交易的日內投機者沖高短空操作，嚴格止損，倉位20%；大資金嘗試做空基差套利操作；生產企業(yè)根據自己成本情況考慮空頭保值；
　　
　　作者：趙飛(萬達貨物西安營業(yè)部)
　　
　　以上觀點僅供參考，不構成出市與入市依據。