萬達貨物：“城鎮化”博弈“國五條”細則 玻璃貨物暫緩上行

【中玻網】摘要：美國經濟數據強勁，市場反應較好。“國五條”細則出臺，短期利空玻璃貨物，“城鎮化”將博弈“國五條”細則，但預計短期內影響有限。玻璃行業會議頻傳利好，漲價聲此起彼伏，玻璃貨物持續蓄力重回上升通道。
　　
　　重要消息
　　
　　國內房地產調控政策細則出臺；美國經濟數據強勁，市場反應較好；歐元區制造業衰退持續緩解，但內部分化加劇。
　　
　　國務院發布房地產調控“國五條”細則，房地產調控進入新的實質階段。
　　
　　美國股市周五走高，道瓊斯指數再創五年新高。強勁的美國經濟數據蓋過了對自動減支的憂慮。
　　
　　繼1月歐元區制造業PMI升至11個月高點以后，2月歐元區制造業PMI終值繼續保持穩定，讀數不變，為47.9（初值為47.8）。
　　
　　玻璃指數分析
　　
　　1日，“中國玻璃綜合指數”較前一日上漲1.44點，“中國玻璃售價趨勢”上漲1.64點，“中國玻璃市場信心指數”上漲0.61點。各指數經歷了前期快速的上漲后，適當收縮了上漲幅度，現貨市場頻傳漲價，各指數中繼調整。
　　
　　玻璃現貨情況
　　
　　華中、沙河地區紛紛上調價格。在經過提價后，華南、華東、華中地區價格都比較穩定。現貨表現強勁，主流企業持續上調價格，進一步烘托了市場的熱烈氛圍。
　　
　　多位經濟相關人士分析認為今年的相關部門工作報告將穩中有變，但經濟目標估計與去年相比變化不大，其中GDP增速大約確定在7.5%左右，這將使玻璃產能得到較好的利用，產能過剩將不會表現得過于扎眼。
　　
　　總體上看，國內玻璃市場穩中向好，南穩偏強，東中部地區走強預期強烈，北弱依舊的格局沒有根本改變。春節后華南市場迅速走強，華東緊隨，華北產區價格躍躍欲試，西北、東北地區仍處冬季庫存期，庫存壓力依舊，但3月中下旬開始，兩地區的銷售將逐步開始，庫存也將陸續減少。行業會議陸續召開，挺價預期強烈，已開會議地區各廠家如期上調價格。
　　
　　玻璃需求情況
　　
　　“國五條”調控細節出臺，短期內利空玻璃需求，兩會將提及新型城鎮化建設，遠期內利多玻璃需求，“城鎮化”博弈“國五條”在宏觀上主要玻璃市場走向，下游需求則使玻璃市場價格隨季節寬幅波動，同時接受宏觀政策的擾動。
　　
　　玻璃加工企業恢復生產，對玻璃需求增加，拉動玻璃現貨價格上漲。隨著天氣回暖，建筑工地逐漸恢復施工，玻璃需求將或由南向北逐漸向好方向發展。
　　
　　新年汽車市場穩中向好，繼1月國內汽車銷量同比增長46.38%表現不俗后，2月銷量有望繼續維持高增長。
　　
　　短期來看，“國五條”細則的利空將逐漸被盤面消化，同時行業復蘇也將在一定程度上緩解細則的利空。預計兩會提及城鎮化建設將推動貨物價格沖動性走高。
　　
　　玻璃貨物情況
　　
　　1日，玻璃貨物高開低走，一度深幅探底，但尾盤回升，多頭信心有所恢復。9月合約跌0.44%，收于1569元/噸，跌7元/噸，成交量較前一交易日放大近一成，增倉-24804手，持倉量持續減少。
　　
　　總結
　　
　　華中、沙河地區紛紛上調價格。在經過提價后，華南、華東、華中地區價格都比較穩定。主流企業持續上調價格，進一步烘托了市場的熱烈氛圍，現貨表現強勁。下游加工企業恢復生產，拉動玻璃價格上漲，行業會議不斷推高市場價格，上調價格的地區保持穩定，全國出現南強，東部走強，北弱的格局。
　　
　　玻璃貨物周末謹慎回調，高開低走，探底回升，多頭信心有所恢復。9月合約收于1569元/噸，跌7元/噸，日增倉-24804手，交易量較前一日放大一成。
　　
　　宏觀上，“國五條”調控政策細則出臺，預計兩會將提及新型城鎮化建設，“城鎮化”將在一段時間內博弈“國五條”，玻璃市場也將在行業季節性特點下寬幅波動，同時隨著宏觀政策的變動部分修正季節性走勢。短期內抓住“國五條”細則的利空機會，之后逐漸在強烈支撐位建立中期多單，等待玻璃市場季節性復蘇與城鎮化細節的遠期利多。
　　
　　4日操作建議
　　
　　日內交易者大幅漲跌反向操作，嚴格止損，倉位20%；生產企業保值暫緩；其余類型投入資金者做多價差跨期套利或帶有中期多單。
　　
　　作者：趙飛(萬達貨物西安營業部)
　　
　　以上觀點僅供參考，不構成出市與入市依據。