萬達貨物早評： 玻璃市場春意正濃 難捱宏觀一拉一壓

【中玻網】摘要：“國五條”細則出臺利空陰影仍然存在，“城鎮化”討論漸漸受到市場關注，利多作用暫時不明顯，宏觀一拉一壓，玻璃貨物受較好的基本面支撐試探上行，但總體上進退維谷，單邊操作風險在加大，套利機會逐漸顯現。
　　
　　重要消息
　　
　　美國就業好于預期，退出QE（量化寬松政策）呼聲再現。歐元區經濟萎縮，財政緊縮時代即將結束，寬松政策有望出臺。國內公共財政支出同比大幅增長。
　　
　　中國財政部公布數據顯示，中國2013年1-2月公共財政收入2.24萬億元，同比增長7.2%；1-2月公共財政支出1.61萬億元，同比增長15.7%。
　　
　　去年第四季度，歐元區經濟萎縮程度達近四年非常大。歐元區第四季度GDP修正值季率下滑0.6%，與2月14日發布的初值一致。
　　
　　美國2月ADP就業人數增加19.8萬，好于預期的增加17萬，這給美國就業市場改善增添了希望。1月數值也大幅上修，從增加19.2萬修正為增加21.5萬。
　　
　　玻璃指數分析
　　
　　6日，“中國玻璃綜合指數”較前一日上漲1.5點，“中國玻璃售價趨勢”上漲1.62點，“中國玻璃市場信心指數”上漲1.02點。綜合指數與售價趨勢持續大角度上升，信心指數漲幅靠后，幅度也不大，側面反應市場對漲價的信心略顯不足。
　　
　　玻璃現貨情況
　　
　　市場繼續回暖走好，整體運行平穩，東北聯合體會議帶動華北、東北地區價格上漲。前期調價地區主流廠家均保持價格穩定，未出現再次調價。近期陸續有生產線點火開工，新產玻璃也將逐漸入市銷售。玻璃成本穩中調整，重質純堿價格小幅上調，輕質純堿價格小幅下調，動力煤價格維持穩定。
　　
　　玻璃需求情況
　　
　　玻璃需求維持南強北弱格局，南方地區加工企業都已經開工，北方地區加工企業陸續開工，但開工率并不是特別理想，總體上看，需求漸漸回升已成事實，后期需求能否得到有效提升將決定北方市場能否實質走出淡季。“國五條”調控細節出臺及后續政策的利空籠罩著建材品種，玻璃遠期需求被壓縮。兩會熱議新型城鎮化建設，且會后將公布具體規劃，玻璃遠期需求有望獲得支撐，“城鎮化”博弈“國五條”在宏觀上主要玻璃市場走向，下游需求則使玻璃市場價格隨季節寬幅波動，同時接受宏觀政策的擾動。
　　
　　2013年2月25號至3月3號全國商品房成交數據顯示，供給略微偏緊，各地成交面積穩步上升，一、二線城市成交面積環比增幅居前，部分城市環比增長超過高標準。
　　
　　短期來看，“國五條”細則的利空將逐漸被盤面消化，同時行業復蘇也將在一定程度上緩解細則的利空。預計“城鎮化建設”概念將在一定程度上提振市場信心，抵消“國五條”的強烈利空效應。
　　
　　玻璃貨物情況
　　
　　6日，玻璃貨物高開回落。9月合約漲0.33%，漲5元/噸，收于1526元/噸，成交量較前一交易日縮小兩成，增倉-17712手。1月合約跌11元/噸，收于1499元/噸，成交量在10萬手上下，略低于上一交易日，增倉10482手。9月偏強，1月偏弱，短期內仍有做空價差套利機會。
　　
　　總結
　　
　　東北聯合體會議推漲地區價格，南北市場價格同向波動，但北方市場需求還沒有實質復蘇。華南、華中地區價格經歷了上漲后趨于穩定。全國南穩，東部走強，北部向好的格局顯現。
　　
　　“國五條”細則落地，盤面持續消化重大利空。兩會報告提振市場信心，利多顯現。玻璃貨物持續調整，9月合約漲5元/噸，收于1526元/噸，1月合約跌11元/噸，收于1499元/噸。9月走強，1月較弱，考慮到兩合約的季節性，仍存在做空價差套利機會。
　　
　　宏觀上，“國五條”調控政策細則出臺，兩會提及新型城鎮化建設，“城鎮化”將在一段時間內博弈“國五條”，玻璃市場也將在行業季節性特點下寬幅波動，同時隨著宏觀政策的變動部分修正季節性走勢。短期內關注兩會熱點的利多作用，等待玻璃市場季節性復蘇與城鎮化細節的遠期利多，逐漸在強烈支撐位建立中期多單。
　　
　　7日操作建議
　　
　　日內交易者回落短多操作；生產企業保值暫緩；較多資金投入資金者跨期套利。3000萬級投入資金者帶有昨日在9月合約1515-1545區間建立的長期多單，未建倉者逢回落逐漸建倉，一期倉位8%。
　　
　　作者：趙飛(萬達貨物西安營業部)
　　
　　以上觀點僅供參考，不構成出市與入市依據。