萬達貨物早評：政策壓頂玻璃市場 貨物恐慌下行

【中玻網】摘要：全國玻璃市場價格停止單邊上漲，部分地區開始出現小幅調整，其中華南、華北地區表現將差。深圳“限漲令”打響了地方壓制房價的靠前槍，玻璃貨物再次應聲走低，多頭出現大規模減倉，目前價位單邊操作風險非常大。
　　
　　重要消息
　　
　　美國減支已箭在弦上，消費強勁。新數據顯示歐元區經濟仍不樂觀。中國今年實施中性貨幣政策，房價將從信貸方面得到壓制。
　　
　　美國國會預算委員會主席PaulRyan拋出4.6萬億美元減支計劃，美國2月零售銷售創下自2012年9月以來的非常大環比增幅，表明盡管稅收上調，但本季度的消費者支出依舊強韌。
　　
　　歐盟的統計數據顯示，歐元區17國1月份工業產出環比下降了0.4%，同比下降1.3%，下跌幅度超過市場預期。
　　
　　周小川：會繼續使用針對房價的結構性信貸政策，有些方面會加大力度。中國今年M2目標代表了穩健的貨幣政策，代表中性不再是寬松的貨幣政策。
　　
　　玻璃指數分析
　　
　　13日，“中國玻璃綜合指數”較前一日下跌2.43點，“中國玻璃售價趨勢”下跌2.8點，“中國玻璃市場信心指數”下跌0.95點。貨物持續走低與終端需求被調控政策打壓打擊現貨市場信心，現貨價格走低，各指數出現非常大幅度回落。
　　
　　玻璃現貨情況
　　
　　本月新增3條生產線，產量總計2600t/d，短期產能放大使回暖的玻璃市場備感壓力。近期，全國市場總體上維持穩定，華中市場較樂觀，華南市場表現較差，華北市場因產能放大，庫存壓力非常大，北方市場逐漸開始減庫存。
　　
　　玻璃需求情況
　　
　　深圳國土部門出臺“限漲令”，使本已壓縮的遠期需求再次受到打壓。
　　
　　短期需求：下游加工廠受價格下調的影響，進貨積較性受到打擊，市場短期需求收縮。
　　
　　遠期需求：“國五條”細則壓縮遠期需求，地方限價政策進一步打壓遠期需求。
　　
　　短期來看，工業品整體走弱，政策利空，地方細則將會再次打壓玻璃需求，此外，兩會中多空參半的“城鎮化”觀點著實讓市場信心萎縮。
　　
　　玻璃貨物情況
　　
　　13日，玻璃貨物放量下行。9月合約收跌43元/噸，跌2.88%，收于1449元/噸，成交量較前一交易日放大一成，增倉-2150手，空頭大舉增倉。1月合約跌31元/噸，收于1434元/噸，成交量較前一日放大將近一倍，增倉1354手，多頭增倉明顯。1月與9月價格倒掛，有望回歸正常價差，長期內有做多價差套利機會。
　　
　　總結
　　
　　深圳出臺“限漲令”使玻璃市場價格向下調整，近、遠期需求受到非常大力度打壓。總體上看，城鎮化實施規劃的利多力度被大大削弱，行業復蘇的任務落到了終端需求上。
　　
　　玻璃貨物放量恐慌下跌。9月合約跌43元/噸，成交量較前一交易略有放大，增倉-2150手。1月合約跌31元/噸，收于1434元/噸，成交量放大近一倍，增倉1354手。玻璃貨物日線空頭排列，空勢依舊。總體上看，資金趁機打壓9月，出5月空單，低位建多1月。
　　
　　宏觀上，美國減支箭在弦上，各項經濟數據顯示經濟向好。歐元區國家經濟持續走下坡路。中國將收縮信貸，配合各地“限價令”的實施。玻璃行業的復蘇受產線復產影響再次顯出疲態。玻璃貨物再次遭到棒殺，多頭恐慌性撤退。期、現價差持續收窄，多頭減倉明顯，信心受到持續打壓，短期內仍不過分期待底部出現，但多頭大舉撤退之時也將可能是行情反轉之時，長期中等待玻璃市場季節性復蘇與城鎮化細節的遠期利多。想和筆者交流更多信息的可加玻璃訊息群：290186905。
　　
　　14日操作建議
　　
　　玻璃貨物壓9出5建多1操作手法明顯。日內短空；其余做多1月與9月價差套利；3000萬級投入資金者帶有前期建立的長期多單，1440-1420區間加倉4%，整體倉位達到16%。
　　
　　作者：趙飛(萬達貨物西安營業部)
　　
　　以上觀點僅供參考，不構成出市與入市依據。