神華貨物：玻璃貨物急跌企穩(wěn) 反彈空間有限

【中玻網(wǎng)】一、本周行情回顧
　　
　　受房地產(chǎn)調(diào)控政策預(yù)期增強(qiáng)，玻璃承壓下跌。本周玻璃主力1309合約平開報(bào)價(jià)1503元/噸，周中盤整后急跌，一舉跌破1500點(diǎn)，下探1400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，在跌至1410附近后受支撐，企穩(wěn)反彈。平板玻璃主力1309合約本周收?qǐng)?bào)1451元/噸，本周大幅下跌3.4%，倉減至43.9萬手。
　　
　　圖1玻璃主力1309合約走勢圖

　　
　　數(shù)據(jù)來源：文華財(cái)經(jīng)神華研究院

    二、基本面分析
　　
　　1.宏觀動(dòng)態(tài)
　　
　　美國3月9日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)再度下降，并創(chuàng)下1月中旬以來較低水平，且初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)四周均值創(chuàng)2008年3月以來新低，表明就業(yè)市場在緩慢改善。
　　
　　美國2月零售銷售增速創(chuàng)五個(gè)月來較快，這是經(jīng)濟(jì)在面臨加稅和油價(jià)上漲等不利因素之際仍保持良好勢頭的較新跡象。
　　
　　3月14日較新公布的正規(guī)數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)去年第四季度就業(yè)人數(shù)降至近七年來較低水平，凸現(xiàn)了財(cái)政危機(jī)給經(jīng)濟(jì)和社會(huì)帶來的重創(chuàng)。
　　
　　大銀行在公開市場均延續(xù)凈回籠態(tài)勢，四周凈回籠總量近萬億，但其中，僅一成為節(jié)后重啟后的正回購回籠，其余均為節(jié)前逆回購到期，呼應(yīng)了“兩會(huì)”期間傳出貨幣政策中性穩(wěn)健的基調(diào)。并為應(yīng)對(duì)可能到來的較高通[微博]脹預(yù)期。
　　
　　2.供需分析
　　
　　3月上旬，在沙河安全、沙河鑫磊和中航三鑫3條玻璃生產(chǎn)線陸續(xù)點(diǎn)火后，全國平板玻璃總產(chǎn)能增加1440萬重箱，至9.64億重箱。本月底，咸陽臺(tái)玻有一條日產(chǎn)1200噸的浮法生產(chǎn)線將點(diǎn)火，現(xiàn)貨供給壓力將逐漸增加。與此同時(shí)，新增產(chǎn)能投放壓力也非常大。目前國內(nèi)還有18條變新產(chǎn)線基本建成，日熔量合計(jì)約為1.29萬噸，年產(chǎn)能約為7740萬重箱，可視行情點(diǎn)火。
　　
　　下游房地產(chǎn)需求：1-2月份，全國商品房銷售面積1.05億平方米，同比增長49.5%，增速比去年全年提高47.7個(gè)百分點(diǎn)。后市增幅可能會(huì)震蕩回落，但全年同比增幅或超預(yù)期。
　　
　　南方地區(qū)建筑工程已啟動(dòng)，北方和西南地區(qū)建筑工程受天氣影響開工率仍較低。隨著后期天氣逐步轉(zhuǎn)暖，建筑行業(yè)將大范圍開工，預(yù)計(jì)會(huì)增加玻璃需求，從而帶動(dòng)玻璃廠商變新產(chǎn)線投產(chǎn)。