全部貨物：玻璃漲勢蔓延 貨物企穩仍待確認

    第四部分下游房地產市場回暖遭遇政策打擊
　　
　　南方地區建筑工程已啟動，北方和西南地區建筑工程受天氣影響開工率仍較低。隨著后期天氣逐步轉暖，建筑行業將大范圍開工，預計會增加玻璃需求，從而帶動玻璃廠商變新產線投產。但是，3月當月玻璃下跌行情主要來自于政策面對房地產升溫預期的打擊，“國五條”和二手房政策力度扭轉了市場之前由于“十八大”提出的城鎮化所帶來的樂觀預期。建材、地產相關產業重挫超跌，近期雖有企穩跡象，但從國家政策出臺到地方細則頒布的空窗期引起市場尷尬反應，觀望態勢明顯。
　　
　　圖14-1：房屋新開工面積
　　
　　圖14-2：房屋施工面積

　　
　　資料來源：中期研究

    根據統計匯總，建筑玻璃加工企業的訂單有所增加，但是幅度不大。高等玻璃需求增長加快，汽車玻璃今年市場訂單較好，福耀等汽車玻璃廠商訂單同比增加較多。
　　
　　圖17:汽車產量及同比增長

　　
　　資料來源：中期研究院

    第五部分玻璃現貨漲勢蔓延貨物企穩仍待確認
　　
　　玻璃行業大會華東會議上現貨市場對后市看法偏樂觀影響華東地區價格略有上漲，其他主要地區也比較穩定或小幅跟漲。流通渠道也在加快出庫速度，和生產企業保持一致。產業上游重質純堿價格延續小幅下滑，重油價格也有所降低，原料價格走低削弱了玻璃成本支撐。終端需求方面，南方地區建筑工程已啟動，北方和西南地區建筑工程受天氣影響開工率仍較低。隨著后期天氣逐步轉暖，建筑行業將大范圍開工，同時高等玻璃如汽車玻璃訂單較好。但是，“國五條”和二手房政策力度扭轉了市場之前由于“十八大”提出的城鎮化所帶來的樂觀預期。建材、地產相關產業重挫超跌，近期雖有企穩跡象，但從國家政策出臺到地方細則頒布的空窗期引起市場尷尬反應，觀望態勢明顯。玻璃貨物從二月高位下挫，下跌幅度已經超過200點，現運行至前期成交密集區，前期低點1400點附近有較強支撐，出現技術性反彈的概率非常大。主力09合約前期跌幅已經非常大，由于基差以及成本支撐情況，預計后期將有所修正，但仍要密切關注政策面消息帶來的系統性風險，三月底以京滬等為主的一線城市政策細節出臺將是行情轉變的重要時間窗口。
　　
　　（中國全部貨物 閆杰）