三大利空壓頂玻璃加速趕底

【中玻網】目前，玻璃貨物依然維持“近弱遠強”特征，近月合約1305連續下挫，已經跌破1280元/噸一線，創出上市以來新低，主力合約1309后市或將考驗1300元/噸一線支撐。盡管現貨商挺價意圖濃郁，但是玻璃期價加速趕底跡象越發凸顯，下跌動能有所釋放。
　　
　　市場需求遜于預期
　　
　　國家統計局數據顯示，一季度GDP同比增長7.7%，比去年第四季度回落0.2%，更低于市場預期的8.0%。3月社會消費品零售總額同比僅增12.6%，工業增加值同比僅增8.9%,發電量同比僅增2.1%，均遠低于去年同期增速。我國經濟復蘇程度明顯低于市場預期，房地產業前景不太樂觀，玻璃銷售堪憂。2月全國浮法玻璃產銷率為80.27%，環比下滑15.28%，連續第三個月下降，且降幅逐漸擴大。短期內，玻璃市場仍需進一步消化“國五條”政策所帶來的負面影響，需求回暖尚需時日，并不排除未來有可能出現“旺季不旺”特征。
　　
　　產能增幅超出預期
　　
　　中國玻璃信息網統計，截至4月12日，全國浮法玻璃總產能上升至97380萬重量箱，同比增長11.2%；實際產能增加至78756萬重量箱，同比增長13.2%。今年1—4月，全國浮法玻璃新增7條生產線，平均日融化量超過785噸。而去年同期僅有3條生產線點火，日融化量都為600噸。由此可見，今年以來，全國浮法玻璃產能明顯擴大，生產線投產數量大增，遠超出市場預期。至今，玻璃產能擴張步伐仍未放緩，國內“產能過剩”的局面短期內難以改善。
　　
　　玻璃庫存持續攀高
　　
　　實際上，玻璃行情加速走弱與玻璃庫存不斷攀高密切相關。中國建材信息總網數據顯示，3月全國要點企業平板玻璃庫存為4789萬重量箱，比去年12月增加1096.75，增幅達到29.7%。
　　
　　綜上所述，一方面玻璃新增產能急劇擴張，而國內經濟復蘇遜于預期，下游需求尚未啟動，庫存不斷攀高；另一方面“國五條”調控政策實施，春節前熱炒的“新型城鎮化概念”具體方案至今仍未見蹤影，政策利好預期落空。筆者認為，在基本面、宏觀面和政策面均不利的情況下，玻璃價格承壓較重，重心加速下移，仍有進一步下跌空間。當然，投入資金者需密切關注即將召開的全國城鎮化工作會議，“新型城鎮化”主題仍是扭轉弱勢格局的救星，一旦國內政策轉變，那么階段性底部就不太遙遠。