四大利空來襲 玻璃期價季節性回調

【中玻網】6月份玻璃貨物迎來消費淡季，從6月6日開始，現貨價格有了下調跡象，而玻璃1309合約創1462元高位之后，一路震蕩下行。具體說來，主要有以下幾大利空因素導致。
　　
　　全部宏觀方面，美聯儲量化寬松政策（QE）的逐漸退出令大部分國家市場一度承壓。6月19日伯南克在新聞發布會表示“今年晚些時候將削減QE規模，并于2014年年中結束QE；而退出QE的門檻是失業率降至7%”，這直接導致世界股市全線大跌；各國相關部門債券收益率集體飆升；美元指數大漲，多個新興市場貨幣跌至歷史較低水平；國內外商品全線暴跌。
　　
　　國內宏觀方面，經濟下行預期也逐漸增強，匯豐6月制造業采購經理指數（PMI）初值繼續回落。6月20日中國6月份匯豐PMI預覽值為48.3%，較上月終值下降0.9個百分點，產出、新訂單、新出口訂單等分項指數均出現明顯回落，其中產出指數為去年11月份以來初次跌破50臨界值，生產和需求兩端均不樂觀，反映整體經濟繼續低迷，經濟面臨進一步下行的風險，第二季度經濟增速相對靠前季度存在明顯回落預期。
　　
　　資金市場流動性緊張愈發顯著，銀行同業拆借利率飆升并持續高位。上周，銀行間隔夜拆放利率和回購利率均一度超過13%，抵押式回購市場隔夜利率甚至竟創出30%的歷史較高點，而中國大銀行并未進行公開市場操作注入資金，這進一步增加了資金短缺銀行的壓力。6月份國內流動性將持續維持緊張預期。
　　
　　此外，初次公開發行重啟在即也令股市指數承壓。6月21日IPO改變征求意見今截止，市場化遺傳因子成焦點，IPO重啟預期升溫，投入資金者信心低迷，當日玻璃貨物再次下滑，跌幅0.71%，并創出一個半月以來新低。
　　
　　此次玻璃貨物大跌，四大利空因素只是誘因，起到導火線作用，其下跌真實的原因是玻璃現價與需求。
　　
　　5月全國玻璃市場現貨價格普遍上漲，持續時間也比較長，這與當前所處的季節需求有關。但6月份以來，盡管國內庫存持續下降，現貨價格大格局整體偏好。但由于6月份雨季因素及農民工回鄉農作，影響房地產施工，短期內玻璃轉為消費淡季，價格相對偏弱，尤其是華南以及華東等局部區域，價格壓力更加明顯。近兩周，華南和華中地區庫存開始增加，而華東庫存降幅也有所趨勢，部分廠庫現貨升水較高，導致倉單注冊不斷流入，因而玻璃更是難漲易跌。
　　
　　目前來看，國內玻璃市場在經歷上周回調后，有所走穩，價格波動不大。華北地區延續強勢目前不光華北，東北等地需求均較好，價格整體偏好，但華中地區弱勢依舊，企業庫存增，價格反彈同樣較為乏力。
　　
　　5月份當時處于周期季節性消費旺季，以及當時玻璃貨物的升貼水調整，致使那一波玻璃貨物的大幅反彈，3周的時間從較低點1310元上漲到較高點1466元，之后圍繞這1380元-1450元區間震蕩。同樣此次消費淡季的因素，有了這接連幾天的下調，從1462元下調至1364元，這個過程同樣是三周。參考這些，那么我們認為此后一個月內難以出現單邊的連漲連跌，預期玻璃震蕩區間1350元-1420元，并且可能持續至7月底。8月份將回歸季節性消費旺季，玻璃或再度走強。