玻璃上游成本限制期價下跌空間

【中玻網】進入7月，全部貨品貨物價格在經歷了一年多的長期徘徊后，終于再次打破100美元/桶大關，從而引發市場對以貨品為風向標的化工、建材等虛擬商品價格上漲的擔憂。由于重油(燃料油)、天然氣等燃料和純堿在玻璃生產成本中的占比在65％—80％，因此，同其他化工、建材虛擬商品一樣，貨品價格的大幅波動同樣牽動著玻璃的生產成本和市場價格。
　　
　　重油價格水漲船高
　　
　　我國平板玻璃生產線通常以重油和天然氣為主要生產燃料，燃料成本是決定玻璃價格的關鍵因素。截至2013年7月5日，我國已建成的浮法玻璃生產線約有298條，其中正常運行的有224條，處于停產和冷修狀態的有74條。在正常運行的生產線中，使用重油作為燃料的生產線有70—80條。重油屬貨品提煉的下游產品，它與貨品售價趨勢幾乎一致。
　　
　　玻璃生產中的燃料成本占總成本的比例一直在不斷上升，從上世紀90年代的15％上升到本世紀初的25％，再到目前的54％，很多企業已不堪重負。今年以來，隨著全部油價的上漲，重油價格居高不下，玻璃企業的生產成本進一步增加。與年初相比，目前重油價格上漲了約10％，國內現貨價格在5500元/噸。按照每生產一重箱玻璃需要消耗11公斤重油計算，僅此一項，成本大致在60.5元/重箱，比去年提高了約5元/重箱，折合100元/噸。
　　
　　重油價格相對于貨品價格，漲跌略微滯后，近貨物品價格上破100美元/桶，8月重油價格也將水漲船高，玻璃的生產成本還將繼續增加。
　　
　　國內工業用天然氣開始提價
　　
　　在玻璃生產可選用的重油、石油焦、天然氣、煤焦油、焦爐煤氣等燃料中，天然氣以其單位熱值高、清潔環保而成為今后玻璃生產燃料的主流趨勢。不過，其缺點是成本高。雪上加霜的是，國家發改委近期宣布，從7月10日起內地非住宅天然氣門站價格由平均1.69元/立方米提高至1.95元/立方米，加價幅度達15.4％。目前在正常運行的玻璃生產線中，使用天然氣的有50—60條。按照生產每重箱玻璃需要消耗10.8立方米天然氣計算，提價后保守估計，玻璃生產成本大致增加2.81元/重箱，折合56.2元/噸。
　　
　　純堿價格已跌無可跌
　　
　　純堿的非常大消費領域是平板玻璃，約占其總消費量的一半，因此玻璃價格與純堿走勢非常密切，兩者幾乎是同漲同跌。目前純堿在玻璃生產成本中的占比約為18％。
　　
　　連續幾年，國內純堿行業都處于虧損狀態(僅2012年的虧損就高達20億元)，純堿價格已跌無可跌。在經歷了長達兩年多的下跌之后，純堿企業開工率不斷下降。今年前5個月，我國累計生產純堿1013.6萬噸，比去年同期減少0.6％。5月當月，我國純堿產量為192.9萬噸，同比下降7.8％，這為純堿行業去庫存化創造了條件。近期純堿行業庫存已經降至合理庫存之下。以山東地區的海天生物為例，正常庫存在3萬噸，現在僅有2.5萬噸。由此推算，純堿全行業庫存比正常庫存降低了16％。這使得純堿貨源供應減少，市場售價趨勢出現向好跡象。再加上國內天燃氣價格上調，受成本支撐作用影響，純堿企業上調出廠價格勢在必行。事實上，國內輕質純堿已從4月中旬的較低價1260元/噸反彈至目前的1330元/噸，連續上漲了三個月，漲幅在5.6％，重質純堿市場也開始好轉，各地報價穩中見漲，南部、中部市場這種情況較為突出。
　　
　　總之，成本因素將抬高玻璃期價的底部50—100元/噸，從而限制玻璃期價下跌空間。再加上城鎮化預期，下半年玻璃期價很難跌破1300元/噸大關。一旦因市場恐慌性因素跌破這一關口，就是多頭抄底的機會。