OLED要點投入資金領域——500億市場的后段模組裝備

【中玻網】近日平板顯示器偏光片貼合設備龍頭企業易天股份(SZ:300812)成功上市，易天股份本次公開發行股份公司憑證1,938萬股，其中公開發行新股1,938萬股，發行價格21.46元/股，新股籌集資金4.16億元，發行后總股本7,751.1683萬股。2018年度，公司實現營業收入4.32億元，凈利潤7,333.21萬元。到今天為止已經四連板，收報41.13元，尾盤封單仍有近1.8萬手。

　　資本市場熱捧易天股份，除了它是中國內地的偏貼設備非常大出貨廠商之外，另外一個熱點，就是2020年中國內地的柔性OLED出貨量增速快速提升，對后段模組裝備行業需求的拉動作用十分明顯。

　　據筆者從行業中了解的信息顯示，2020年中國內地的面板廠商京東方A(SZ:000725)、深天馬A(SZ:000050)、維信諾(SZ:002387)以及要更名為TCL科技的TCL集團(SZ:000100)下TCL華星等，除了TCL華星是去年底剛剛量產還需要產能與良率爬坡外，其它三家的產能與良率爬坡都已經差不多有兩年的時間，現在正是產能復制快速增長的階段，預計2020年這三家的產能都有可能在2019年的基出上翻倍，產能面積在大部分國家的占有率，也將從2019年的約8~10%，提升到2020年的18%以上。

　　另外中國內地整個市場擁有智能手機LCD顯示模組加工產線數量，高峰時曾一度接近600條，從這一點來看，即便是OLED顯示模組僅替代掉高等LCD顯示模組部分，也就是約三分之一的市場份額；再加上柔性OLED顯示模組比LCD顯示模組加工難度增加，加工速度和效率都有所下降的因素，李星預計中國內地的OLED后段模組加工產線需求也至少也要240條左右才行。

　　按目前市場上建一條完整的OLED后段模組加工產線所花費的投入約1.5億來看，整個市場的空間在360億左右，扣除后續技術成熟與材料成本下降的因素，也將有約300億規模，這還是OLED在智能手機中普及速度較慢，只達到了市場需求三分之一的情況下。

　　在深交所互動易上有投入資金者提問：請問貴公司，有看公司招股書說明書，其中有看到柔性oled偏貼生產線的產品，這是不是說公司的終端產品可以為生產柔性屏提供技術？

　　公司正規回答：您好！謝謝您對易天股份的關注。公司產品中的偏光片貼附系列設備可以應用于柔性OLED屏的生產，公司可以為客戶的柔性屏生產提供設備方面的技術支持。謝謝！

　　熟悉行業的人都知道，OLED的產業化基礎基本上是由三星和LG主要，所以大部分的產線非標設備都是由韓國廠商進行設計制作。由于韓國把OLED量產技術列入了保護范圍內，所以有關OLED的量產設備，在對中國內地面板廠商出口時，都會受到一定的阻礙。

　　此前三星就曾多次針對韓國的OLED設備廠商提起訴訟，指責相關廠商在與中國內地的面板企業交易過程中，泄漏了三星OLED量產技術的核心秘密，其中主要的就是OLED后段模組加工設備供應商。

　　在OLED的前段量產技術中，大部分的技術都會固化在設備上以保證工藝的穩定性，而且在器件技術參數相對成熟穩定的情況下，OLED的前段量產技術主要的變更，都是來自于材料廠商和特種氣體廠商，剩下的基本上是各家的Know how技術與經驗積累而已。

　　但是后段模組加工設備則不太一樣，由于每家的前段Knowhow技術會有些許差異，加上重要的是后段應用的終端廠商在器件堆疊上的設計，也可以不盡相同，而且通過這幾年的行業應用，各個終端廠商在掌握了一定的OLED應用特點后，也開始各自進行差異化的設計，導致后段模組加工的技術與量產工藝，都會有所改變。

　　事實上，現在很多的OLED終端產品，特別是智能手機的OLED顯示屏模組加工，中國內地的面板企業和中國內地的后段裝備制造企業一起，都在想辦法加快速度國產化，一來是采購國外以三星產品為模板設計的設備，并不一定適用；二來是韓國的技術與設備封鎖政策，讓面板廠擔心即便是拿到了設備，也可能會面臨沒有后續售后服務問題，手尾太多；第三點是在應對中國內地品牌廠商的差異化需求時，需要中國內地后段模組裝備企業的那種快速服務與現場解決能力等。

　　第四點也是一點同樣十分重要，就是與核心的OLED器件材料相比，OLED器件外的附加層模組組裝加工材料國產化速度很快，如PET保護層、偏光片層、石墨散熱層、電磁屏蔽層等材料，基本上都是由國產材料廠商在與中國內地的智能手機終端廠商及OLED面板廠商一起配合開發，針對這些國產材料的特性，國外的進口設備廠商反而不如中國內地的國產設備廠商熟悉，在這些非標設備領域，中國內地的國產設備廠商優勢十分明顯。

　　除了易天股份外，我們來看一下A股上市企業里，還有哪些主要的OLED后段模組裝備制造企業。

　　聯得裝備(SZ:300545)

　　2020年1月13日聯得裝備公告稱，2019年1月1日至2019年12月31日期間，聯得裝備與同一交易對手方京東方集團簽訂了多份銷售合同，合同累計金額達到3.35億元。同時聯得裝備發布的2019年業績預告顯示，2019年業績與上一年基本持平，盈利約8000萬元–9000萬元，比上一年同期增長約-6.18%-5.55%。

　　另外聯得裝備還公告公司取得德國大陸集團供應商資格，正式納入大陸集團的供應鏈體系。2019年1月1日至2019年12月31日公司與大陸集團簽訂銷售訂單累計共計金額74,695,791元（含稅）。

　　聯得裝備早從LCD的TAB熱壓設備起家，一直發展延伸到顯示模組后段加工的整個制程，目有已經完善成八個事業部，包括端子封裝的邦定事業部、保護蓋板全貼合的貼合事業部、偏光片偏附的偏貼事業部、功能與外觀檢查的檢驗事業部等，再加上大尺寸TV事業部及移動終端事業部，綜合事業部及半導體事業部一起，產品涵蓋了包括邦定設備、貼合設備、偏貼設備、檢驗設備、大尺寸TV整線設備及移動終端自動化設備大部分模組總成與整機組裝加工設備

　　除了京東方外，聯得裝備的客戶還有富士康、華為、歐菲科技、藍思科技等諸多國內知名企業客戶。

　　智云股份(SZ:300097)

　　在面板后段模組加工設備領域上，智云股份的業務主要集中在子公司鑫三力。鑫三力與聯得裝備在市場上幾乎是同時期的企業，也是主要的行業競爭對手之一，在業務與客戶上重合度很高。

　　2019年1月3日，智云股份發布公告公告稱，擬在全資子公司鑫三力成立OLED自動化設備事業部，一體負責公司OLED顯示模組自動化設備的研發、生產和銷售等業務，統籌在邦定機、點膠機、3D貼合機、折彎機，以及組裝、檢驗等關鍵設備的研發制造能力，著力建設適合OLED顯示模組自動化設備的專項使用生產場地及生產設施，協調公司優勢資源，組建專門的研發、生產及銷售團隊，形成強大的OLED屏幕顯示模組自動化產線整體解決方案能力，更好地滿足客戶及市場需求。

　　2019年7月2日，智云股份發布公告，稱鑫三力與武漢華星光電半導體顯示技術有限公司分別簽訂了OLED模組綁定類設備FOP專項使用機產品、貼合類設備曲面蓋板貼合機的采購意向書。

　　2019年7月10日，智云股份發布公告稱，鑫三力收到《中標通知書》中標“綿陽京東方第6代AMOLED（柔性）生產線項目”。項目內容包括14套Bonding Dispenser涂覆機，金額7557萬元，占公司2018年度經審計營業收入的7.74％。

　　智云股份此前還表示，鑫三力客戶包括境內外主要面板廠和模組廠，產品已經覆蓋了蘋果、華為、OPPO、VIVO、三星等一線品牌在國內的主要供應商。

　　正業科技(SZ:300410)

　　正業科技與面板制造相關的模組裝備業務，也是集中在子公司集銀科技下面。集銀科技在中國內地同樣是一家老牌的面板后段模組設備廠商，從面板模組封裝一直到背光源組裝等，有一整套的系統解決方案。

　　集銀科技的產品主要包括：OLED后段生產線、COG全自動綁定機、FOG全自動綁定機、T-FOG全自動綁定機、TLI全自動全貼合機、BL-LCM全自動組裝機、背光源全自動迭片機、CCM全自動綁定機、3D貼膜機，主要應用于顯示模組、背光源、攝像頭、貼膜、準確焊接等領域。

　　集銀科技早期與日本廠商合作較多，有代工日本設備廠商的技術基礎與和行業經驗，所以客戶包括了JDI、京東方、華星光電、深天馬、維信諾、歐菲光、信利光電、聯創電子、同興達和德普特等中國內地的主要顯示模組廠商，終端廠商中興通訊、蓋板廠商藍思科技也是其客戶。

　　勁拓股份(SZ:300400)

　　與智云股份和正業科技收購面板后段模組裝備企業標的來切入面板裝備領域不一樣，同樣在PCB行業深耕多年后轉型過來的勁拓股份，則是直接設立光電模組生產專項使用設備事業部來開始面板裝備制造業務。

　　2019年12月27日，勁拓股份公告稱與綿陽京東方就其采購公司D-Lami貼合設備、上覆膜機和下覆膜機的事項簽署了《設備采購合同》，合同金額為金額5626.27萬元，占公司2018年度經審計營業收入的9.52%。

　　實際上勁拓股份2019年連續有三份京東方的訂單，2019年4月26日和2019年7月12日勁拓股份還披露了兩份《關于簽訂銷售合同的公告》，都是對京東方的銷售合同，金額累計13560萬元，占2018年總營業收入的22.95%。

　　勁拓股份在OLED后段模組裝備領域要點推其D-Lami貼合設備有點要點打破的意味，雖然勁拓股份同樣有OELD后段模組從面板端子封裝到后段附件貼合、功能外觀檢驗等整套后段模組裝備制造解決方案。

　　勁拓股份的D-Lami貼合設備，其實就是當年三星認為京東方攻克柔性OLED全線量產時，韓國設備廠商泄漏技術機密的設備，所以勁拓股份能把該設備國產化，替代掉韓國設備，對于勁拓股份和京東方來說，都意義重大。

　　勁拓股份的主要客戶是富士康附屬企業、偉創力、藍思科技、格力電器、華為、美的集團、京東方等。

　　其它企業

　　除了這些A股上市公司外，多年來的LCD面板國產化過程中，還培育了一些重量級的面板裝備制造企業，其中還有一些是整個行業的技術發源地。

　　其中中電科風華、北京京城清達都是國內技術成熟的面板裝備制造企業，基本上承接了中國面板制造業裝備國產化的主要功能。如中電科風華致力于平板顯示裝備的研發和制造，現已形成液晶顯示（LCD）、液晶模組（LCM）、背光源（BLU）、觸摸屏(TP)、偏光片和導光板等專項使用生產設備產品系列，同時具有新型電子元器件、半導體和新能源工藝裝備研制及系統集成能力。

　　另外還市場上還有深科達、誠億自動化、寶德自動化等等一批民營企業，也以自己各自的KNOW–HOW技術，在一些細分市場上占據著獨特的行業地位。

　　柔性OLED市場風云變幻，裝備國產化與行業競爭同時進行

　　柔性OLED顯示與原來的LCD顯示之間，一個主要的區別就是支撐基板基材由玻璃變成了柔性PI，所以在很多加工原理上都有了非常大的改變，加上中國內地的產業環境也在變化，所以后續的柔性OLED模組裝備制造業的競爭，其實變數仍然很大。

　　并且隨著柔性OLED顯示技術的不斷升級，也還會有更多的新材料加入進來，也需要有與之配合的設備來完成量產工藝實施，裝備制造業的同樣還有很多新的研發方向。

　　再配合國產化的大趁勢下，針對中國國內面板行業的裝備制造業競爭，即有新舊技術間的淘汰競爭，國產與進口間的服務競爭，同樣還有中國國內業內同行之間的價格競爭。

　　如何在這些競爭中勝出，拿下柔性OLED后段裝備約300億的市場，并進一步往柔性OLED前段裝備國產化方向發展，取代掉另外約3000億的前段裝備進口市場份額，這于整個裝備制造行業的企業來講，即是誘惑多多，也是壓力重重！