階段性強勢依舊 玻璃期貨節前行情可期

【中玻網】2020年初，受到新冠肺炎疫情影響，全國經濟社會發展按下了暫停鍵，生產建設大面積停滯，人口流動特別是勞動力返城受到較大限制，建筑行業施工進程大面積延誤，導致玻璃行業需求遭到斷崖式下跌。全國玻璃廠家累積了天量的庫存，并且嘗試降價主動去庫，玻璃行情一路下探。

　　由于領導層的強有力舉措，3月份開始，國內疫情開始得到有效控制，全國開始陸續復工復產，4月初，玻璃期 貨迎來拐點，觸底反彈。隨著疫情控制情況的好轉，全國奪取疫情控制的勝利在望，復工復產進程加快，經濟社會逐漸步入正軌，房地產業加快施工進程，玻璃需求有效好轉，玻璃現貨價格在5月中旬也迎來了拐點，并且一路快速向上修復。

　　4季度以來，房企面臨著集中交付的壓力，房地產趕工進程加快，今冬北方天氣較往年好，雨雪天氣更少，南方氣溫較往年高，客觀條件有利于房地產的趕工、施工。整體來看玻璃區域剛性需求較強，南北方需求均強勢，趕工期較往年拉長，玻璃面臨供不應求的局面，庫存降至歷史新低，期現聯動上漲，玻璃期 貨價格創下了上市以來的新高。其中玻璃期 貨FG2101合約從2020年的低價1161元/噸反彈至目前的2050元/噸左右，上漲幅度超過了76%。

　　技術面分析

　　從較長周期來看，2020年玻璃期 貨指數(周線)為楔形整理中的上升楔形，當走出楔形走勢時，往往意味著一段時間內行情將出現反轉，楔形整理往往是市場變盤的開始。

　　上升楔形意味著玻璃后市大概率會下跌。對上升楔形來說，在期價上升的過程當中，拋壓本來就不大，行情波動幅度的收斂本質上說明的是多頭力量的衰竭，玻璃多頭在每一次的價格下跌之后重新將價格拉起來的幅度將越來越小，買盤的力量在行情整理的過程中將消耗殆盡。預計，隨著玻璃多頭力量的釋放，玻璃現有的多頭行情將宣告結束。

　　玻璃后市展望

　　供給方面：2021年浮法玻璃行業仍將延續前期嚴格置換政策，但部分僵尸產能復活預計將帶來有限增量，而且光伏玻璃和汽車玻璃或將不再受到產能置換政策的限制，一定程度上減小了對浮法原片生產的沖擊。綜合來看，浮法玻璃原片的供應將保持平穩上漲。

　　需求方面：從房地產開發資金來源看，2021年房地產發展內生動力或不足，地產商將會減少拿地，同時加快施工、竣工和銷售，以加快資金周轉。整體投資將趨謹慎，玻璃需求邊際減弱。而且在地產集中交付期之后，趕工現象將告一段落，2021年一季度玻璃需求將迎來季節性淡季。

　　庫存方面：2021年供應端增量的釋放，需求端地產的趨弱，庫存快速下降的趨勢將不可持續，庫存去化將告一段落，2021年玻璃庫存大概率會處于底部震蕩回升的格局，對市場的支撐作用將逐步減弱。

　　綜上，2021年玻璃供給端將會有小幅增量的釋放，供應端維持平穩上行趨勢；玻璃需求端難有大起大落，若房地產投資趨謹慎，需求或存在邊際走弱的可能；庫存處于歷史新低，持續去化難度較大，對價格支撐作用減弱。2021年初玻璃價格仍有階段性向上動力，但在春節之后，期 貨價格或將面臨季節性下跌，或將走出一個“倒V型”走勢。