全部貨物：玻璃漲勢蔓延 貨物企穩仍待確認

【中玻網】內容提要：
　　
　　1.現貨旺季行情啟動遭遇政策利空：三月本是建材市場季節性旺季開始啟動的時間，但是“新國五條”政策性利空引發的建材、地產板塊利空影響玻璃貨物從二月中旬開始一路下行，放量下挫，從1652下跌探底至1409元/噸，跌幅逾17%。在政策面利空逐步消化后，及華東地區市場會議樂觀預期及現貨價格提漲決定消息后小幅探底回升，接近1500價格平臺。
　　
　　2.華東行業會議發生反應現貨價格走高：現貨市場方面，行業大會華東會議上現貨市場對后市看法偏樂觀。受到會議的影響，華東地區價格略有上漲，其他主要地區也比較穩定或小幅跟漲。流通渠道也在加快出庫速度，和生產企業保持一致。
　　
　　3.玻璃原材料成本價格走弱：產業上游，重質純堿價格延續小幅下滑態勢；黃埔港新加坡高硫180重油庫提價為5235元/噸，較之前小幅下降。原料價格走低削弱了玻璃成本支撐。
　　
　　4.下游房地產市場回暖遭遇政策打擊：南方地區建筑工程已啟動，北方和西南地區建筑工程受天氣影響開工率仍較低。隨著后期天氣逐步轉暖，建筑行業將大范圍開工，預計會增加玻璃需求，從而帶動玻璃廠商變新產線投產。但是，3月當月玻璃下跌行情主要來自于政策面對房地產升溫預期的打擊，“國五條”和二手房政策力度扭轉了市場之前由于“十八大”提出的城鎮化所帶來的樂觀預期。建材、地產相關產業重挫超跌，近期雖有企穩跡象，但從國家政策出臺到地方細則頒布的空窗期引起市場尷尬反應，觀望態勢明顯。
　　
　　5.玻璃現貨漲勢蔓延貨物企穩仍待確認：玻璃貨物從二月高位下挫，下跌幅度已經超過200點，現運行至前期成交密集區，前期低點1400點附近有較強支撐，出現技術性反彈的概率非常大。主力09合約前期跌幅已經非常大，由于基差以及成本支撐情況，預計后期將有所修正，但仍要密切關注政策面消息帶來的系統性風險，三月底以京滬等為主的一線城市政策細節出臺將是行情轉變的重要時間窗口。
　　
　　靠前部分現貨旺季行情啟動遭遇政策利空
　　
　　三月本是建材市場季節性旺季開始啟動的時間，但是“新國五條”政策性利空引發的建材、地產板塊利空影響玻璃貨物從二月中旬開始一路下行，放量下挫，從1652下跌探底至1409元/噸，跌幅逾17%。不過同期的玻璃現貨價格跌幅有限，前期漲勢出現放緩。在政策面利空逐步消化后，及華東地區市場會議樂觀預期及現貨價格提漲決定消息后小幅探底回升，接近1500價格平臺。玻璃貨物當月成交量較之前有所下降，不過仍是市場資金熱捧品種，價格波動非常大，品種活躍度較高，僅次于焦炭貨物。
　　
　　圖1:玻璃主力合約走勢圖

　　
　　資料來源：文華財經，中期研究